金融股轉運》萬六還能存嗎?30檔金融股股利政策一次掌握

葉佳華
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隨著美債殖利率上升,專家普遍認為,金融股已走過最壞的情況。(攝影/趙世勳)

受到美國十年期公債殖利率彈升,且市場預期未來利率上揚,外資自3月份以來開始轉進金融股往價值股流動,原先股價跌深的金融股總算「動了」,合計金融保險類股3月漲幅達8.5%,短線上已超越大盤漲勢,不少存股族終於笑了。

統計3月份(3/2~3/31)外資買超前15大個股,光是金融保險類就囊括了6檔,其中,外資買超開發金16.03萬張最高,其次是外資買超中信金15.02萬張,國泰金則以11.25萬張居於第3名,其餘則依序是新光金10.45萬張、永豐金6.96萬張、中壽4.72萬張。

如今看到金融股又堅挺轉強,不少存股族又會問:「現在還能進場嗎?」

去年股市大漲金融股完全脫隊,具有低基期優勢

投資人得先知道的是,目前金融股本益比約落在10~12倍左右,金融股雖然近日上漲,但若拉長時間,股價也僅是回到疫情爆發前的水準而已。

統一投顧董事長黎方國指出,金融股股價不外乎與評價、公司獲利有關,而評價又與美國十年期公債殖利率正相關,也就是說,當公債殖利率上升,就會推升金融股的評價,再來,去年全體金融業獲利又再創新高,等於是有雙重利多,這也是為什麼金融股從今年2月以來成為市場最強悍的股票,還一舉超越電子股。

更重要的是,黎方國也直言,去年金融股股價鬼混了11個月,直到12月才慢慢墊高、今年2月開始漲,也就是說,在加權指數創下歷史新高的過程中,金融股完全是處於脫隊,具有低基期優勢。

金融股在美國十年期公債殖利率上升、獲利創新高以及低基期的利多之下,黎方國則認為,「金融股最壞的狀況已經過去了。」他更形容,金融股目前猶如「站在凌晨4點鐘的位置」,過沒多久就能迎向天亮、曙光,因此,金融股絕對是投資人今年必選的標配族群之一,進可攻退可守,只要有拉回都是買點。

金融股最壞的情況過去了,投顧老董形容∶現在站在凌晨4點鐘位置

豐彥財經執行長謝晨彥也持相同看法,他指出,雖然目前加權指數已經來到16571點,但金融股卻沒有跟上大盤腳步,他認為,即便股市出現修正,只要資金沒有流出股市,也會轉移至風險相對低的金融股,加上目前大多數的金融股股價淨值比皆在1以下,且殖利率表現也不錯,在這種情況下,資金開始走向景氣復甦題材,今年金控股的確可以期待。

謝晨彥進一步表示,金控股主要有銀行、證券、保險以及投信等事業,若細分來看,第一,殖利率上升有利於銀行,儘管市場利率仍偏低,但對於銀行來說「最差的時候已經過去了」;第二,目前的股市成交量至少都有3千億,與過去比早已不可同日而語,換言之,證券的手續費收入表現也相對優異。

第三點,過去一年市場所擔心壽險業有利差損的問題,但實際上因去年股市迎來一波大漲,讓壽險業的股票收益相當好,且今年度台幣升值的幅度也有所趨緩,預期避險成本應能有所改善;四點則是,今年國內有不少投信公司紛紛發行規模大的ETF,也將有利於手續費收入的貢獻。

至於金融股可能會面臨什麼投資風險?謝晨彥則說,通常金融股最怕會有3大風險,一是台幣大升值產生海外匯兌損失、二是利率往下走產生利差損、三則是景氣反轉授信客戶容易發生違約,但目前看來,三大風險發生的機率都不高。



30檔金融股公布股利政策,殖利率最高7.90%

一般來說,金融股大致可分成4大分類,分別是金控、銀行、證券以及保險。

攤開目前已公布2020年股利政策的30檔金融股中,截至4月1日收盤前統計,以統一證殖利率7.90%最高,另外,包括群益證、康和證殖利率也都超過7%。

而金控公司目前則已有7家金控公司公告去年的股利政策,目前殖利率在5%以上有永豐金、元大金、國票金;至於銀行股,包括高雄銀、聯邦銀的殖利率也都站在5%之上。

不過,得注意的是,殖利率也不是愈高愈好,主要可鎖定在長期穩定在5%水準尤佳。謝晨彥則提醒,高殖利率概念的關鍵在於能不能填權息,再來公司是否常態性穩定發放股利。不過,若就金融股、存股的角度來說,由於金融股股本大,不至於因高殖利率題材造成股價大漲大跌,且金融股獲利來源穩定、基期也相對低,只要公司對未來展望沒有太大疑虞,持有殖利率題材仍是具有投資機會。

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