頭條揭密》陸定調處理恒大危機傳利多 解讀4大政策重點

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外界分析認為這是大陸央行對解決恒大危機提供了正面訊息,讓購屋業主吃下定心丸。有人認為北京要救恒大,但其實北京是要救房地產市場交易秩序,同時不惜以拆解恒大做為代價。圖為媒體追逐採訪許家印的著名照片。(圖/網路)
外界分析認為這是大陸央行對解決恒大危機提供了正面訊息,讓購屋業主吃下定心丸。有人認為北京要救恒大,但其實北京是要救房地產市場交易秩序,同時不惜以拆解恒大做為代價。圖為媒體追逐採訪許家印的著名照片。(圖/網路)

大陸中國人民銀行15日下午舉行2021年3季度金融統計資料新聞發佈會上,在答覆媒體時明確表示,大陸房地產總體健康,恒大集團的問題是個別企業經營不善的現象,不會發生系統性危機,其債權分散、風險可控,因此將要求其處理不良資產,同時給予金融支持協助復工交房。外界分析認為這是大陸央行對解決恒大危機提供了正面訊息,這對購屋業主固然是吃下定心丸,但恒大分佈大陸各地工地過多,資產結構龐大而複雜,如此處理方式可以避免猛爆性危機,但處理爛攤子的時間會拖得更長。

簡單解讀央行金融市場司司長鄒瀾答覆媒體的談話大致可以歸納為4項:

1.恒大的問題是個別現象,大陸從2016年開始要求房地業降低金融杠杆,整個房地產業的杠杆率已經降低了很多,所以不需擔心恒大危機對房地產業的衝擊,不必擔心其它房企會受到牽連而出現系統性行業危機。

2、恒大的問題完全是經營不善造成的,未依政策趨勢進行去杠杆化,盲目且多元化擴充,增加資金杠杆負擔過重,導致資金流出現問題,責任當然是由恒大自行承擔。

3、恒大債權人數極多,金融負債約佔全部債務1/3,平均攤到個別金融機構身上不會太集中,風險分散可控。

4、希望恒大處理一些資產,結束不相關的多元化事業部門,回到本業上。為此,金融部門將提供資金協助其復工交房,以結束其財務危機。

鄒瀾的說法很清晰地表明大陸央行的立場,一方面穩定房地產市場的信心,二方面也是提供一條讓恒大解決問題的途徑。至少央行將出手救恒大,這對其他爆雷的房企、其他與恒大往來的廠商與恒大的房產買家來說都是好消息,但是恒大勢必要「傷筋動骨」才能渡過難關。

在大陸央行放出處理恒大的結論之後,在解決恒大問題時主要交給地方政府及當地金融機構,地方政府督促在大陸上多達1300多個房地產項目儘快復工,與恆大有往來的地方金融機構則提供復工所需要的資金流通。

陸媒早先也傳出消息稱,恒大財務危機發生後,內部也召開了多次會議,會議有有2個主題:儘速復工、保障順利交屋。雖然意識到復工與交屋的重要,但缺乏資金就什麼都動不了,現在有央行喊話給予金融支持,很多協作廠商也能恢復信心,讓工地動起來。

雖然大部份人都會認為這是要救恒大,但其實仍是要各地方政府與金融機構各自解決當地的恒大物業項目,重點在不能停工損及消費者的權益,不能爛尾交不了房,避免出現購屋者進行絕望性的抗議行動。至於各地狀況不同,爛尾的情況也有很大差異,如何處理就授權各地方政府與銀行去想辦法,換句話說,就是「化整為零」,真解決不了的爛攤子,就殺豬割肉補償購屋者。只要房地產市場交易秩序能維持,處理恒大資產的損失就不會太大。

央行表態後,網路上的消息快速傳開,網路論壇上就建議已購買恒大房產人先別退房,至少這是央行出面保障的部份,如果退房還退不了錢,可能變成普通債務,如此會更沒有保障。

央行政策雖然簡明確,但是執行起來卻會在各地有各種不同狀況,當中需要不少時間與耐心。目前恒大在大陸上280多個城市擁有1300多個房地產項目,集團涉及1000多家子公司,債權人的分布與成分複雜且非常分散。目前北京保障購屋者的權利,顯然是著眼於穩定受到衝擊的房地產市場,以免這個原就是資金高杠桿操作的行業禁不住衝擊而連續倒閉,至於其他與恒大有債務關係的廠商業者,或者投資恒大美元債券之類的投資人,就不是北京關切的事項了,解決的順序也會被推到最後,可能也會是好幾年以後的事了。