麥克瘋／央行會議5大重點看過來 房市軟著陸挑戰大

中央銀行今年最後一次理監事會議，一如預期升息半碼，同步下修CPI與經濟成長率，總裁楊金龍用了較多的時間談房市，代表央行顯然對於國內房市能否軟著陸相當關切。楊金龍首度表態，本波選擇性信用管制措施將會實施比較久的時間，似乎透露出貨幣政策轉向可能會比房市管制還提前。（張佳琪報導）

接續美國聯準會的升息，央行15日升息半碼，符合市場預期。這次理監事會議有五大重點值得留意，首先，鷹派理事未轉鴿，有3位理事認為升息半碼不夠，應該升1碼，其中1位還是央行副總裁陳南光。希望加大升息力道理由都是基於對通膨的擔憂。

其次，升息半碼卻沒有再調高存款準備率，且不動存準率也獲得鷹派理事的認同。央行總裁楊金龍說明不調升存準率是因為我國經濟成長率與通膨率同步下滑，且M2的目標區間逐步回落，明年中旬應會落於央行希望的2.5%到6.5%區間。同時，央行發現市場利率與公司債利率降得比政策利率大，代表銀行轉為謹慎，萬一再升存準率，銀行可能更謹慎，將會影響經濟活動。

第三點，央行下修今年經濟成長率至2.91%，明年經濟成長率降為2.53％，都無法「保3」，對經濟前景看法比主計總處保守。CPI方面，下修今年CPI年增率至2.93%，明年CPI預測值1.88%。楊金龍透露，一旦CPI低於2%，緊縮貨幣政策可望轉為溫和，暗示屆時央行就會停止升息。

第四個重點是房市。楊金龍明確表態希望國內房市軟著陸，特別舉了中國大陸重拳打擊房市導致經濟下滑的例子，指出大陸官方如今用了其他措施想支撐房市成效卻有限。楊金龍說，我國房地產應該「慢慢往下調整」比較好，而且希望明年就看到房市緩步下來。他也首次宣布本波選擇性信用管制實施的時間會比較久，這項政策宣誓應該超乎房地產業界所料。

第五大重點，本次理監事會議是楊金龍本屆任期最後一次，首度談到這5年的心情，直言挑戰是持續的，「平時如戰時」，每年都挑戰有升高趨勢，愈來越難，幾乎沒閒下來。

由於先前外界對於他是否能續任，不乏傳言，而不管是否續任，央行政策上緊縮力道已漸趨於溫和，但是國際經濟情勢以及國內房市問題，央行勢必持續審慎面對。

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