麥克瘋/美國大選後 金融市場怎麼走

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美國總統大選倒數計時,全球金融市場靜待白宮新主人揭曉。市場一致認同,美國大選結果是第四季全球市場最大的變數,也會牽動美元的強弱勢。尤其如果選舉結果讓國會呈現分裂,不管誰上任,都會面臨更大的施政困境。(張佳琪報導)

美國總統大選在新冠肺炎疫情籠罩下,走到最後一哩路。大選因素對手握龐大資金水位的基金經理人如芒刺在背。十月初發佈的美林全球基金理人調查報告,調查全球基金經理人對於大選與投資的看法,竟然有74%的經理人認為,大選如果出現爭議性結果,將是第四季市場震盪的最大因素。

調查也顯示,看好拜登率領民主黨大勝的比例14%、川普勝選比例4%、出現分裂政府比例8%。這些統計象徵著5930億美元資產的基金經理人對大選的評估,足以想見這次選舉為市場帶來極大的不確定性。

金融界對川普或拜登的政見,近來陸續做了選舉結果的情境分析。如果拜登勝選且取得國會多數,美國政府對經濟的刺激方案力度會加大,對再生、綠色能源相關產業有利,傳統能源與醫療保健相關產業將有壓力。屆時,整體美國企業稅率會上調,預期美元會貶值、人民幣將升值,而且川普可能會在卸任前加大制裁報復中國大陸。

如果川普勝選且依然控制國會,美國各項政策依循現況發展,預期金融科技監管壓力會鬆綁,但美國政府赤字還是會繼續擴大,美元依舊會走貶。

一旦川普敗選而共和黨仍維持國會優勢,市場預期分裂的政府會讓美國政府基礎建設的支出下降,美元勢必轉升,且川普一樣會在卸任前大力報復中國大陸。分裂的政府更會增加新任總統施政與推出財政政策的難度。

這些情境分析都沒把「疫情」的因子納入,畢竟疫情變化莫測,疫苗研發上市仍遙遙無期。因此,無論誰勝選,美國以及全球經濟都會在疫情中緩慢朝復甦之路前進,並肯定是段起伏不定的路程,代表投資人面臨更具挑戰的環境。唯一可喜的是,政治不確定因素消除對市場來說就是件好事,可以讓市場盡快回歸基本面。(圖:富蘭克林證券投顧提供)