中美貿易戰外資挺中－標普看貿戰 不危及陸主權評級

旺報【記者葉文義╱台北報導】 美中貿易戰如火如荼展開，國際信級機構標普（S&P Global Ratings）表示，貿易戰對中國GDP增速的直接影響預估在1個百分點以內，若衝擊市場對長期經濟增長的信心，最糟也不會超過2個百分點；儘管經濟增長放緩，只要GDP年增率維持在5%以上，就不會危及中國的主權評級。 標普亞太區主權評級資深董事陳錦榮15日在台北舉行的一場研討會中表示，貿易戰對於中美經濟的負面影響暫時還看不太出來，兩強互徵高關稅也才1、2個月，目前來看「應該不會有特別大的影響」。 有效刺激政策穩信心 陳錦榮解釋，美國、中國身為全球第1大、第2大經濟體，主要經濟增長來源必須靠本地推動，不可以靠出口，兩國把關稅拉高，雙邊貿易的確有很大壓力；但對中國GDP增速而言，直接影響不會超過1個百分點，如果政府後續推出一些寬鬆政策以及其他刺激經濟增長的有效政策，應可讓局面穩住。 不過，陳錦榮也提出警告，目前主要不確定因素是貿易戰是否會造成大家對長期經濟增長信心動搖，這個壓力將比貿易摩擦大上許多，一但動搖，屆時中國經濟增速下滑幅度可能會比較多一點；他認為，暫時來看，長期信心並沒有動搖，必須密切觀察金融市場的一些價格波動，特別是利率波動以及資金外流局勢，資金外流目前並不明顯。 在企業評級趨勢部分，標普中國企業評級資深分析師黃馨慧指出，受流動性收緊影響，2018年以來中國境內債違約數量大增，境內債違約金額已達900億元（人民幣，下同），約為去年300億元的2倍；不過，從違約率來看，還不到總餘額的0.5%，相較於美國等成熟經濟體違約率多在1%以上仍算低。 從中國境內債違約發債主體來看，國企僅占3%，民企占97%，這也突顯出當前美中貿易戰正炙，民企營運異常艱困的現實景況。 境內債違約率續攀升 黃馨慧指出，即便近期地方政府以及管理層頻頻信心喊話，的確有助於民企再融資，但也不會對所有民企都伸出援手，預期上市民企以及個別產業龍頭將優先受惠，但會鎖定製造業、機械設備及環保等政策支持的產業為主，房地產企業則是政策調控的產業，恐怕就得不到政策奧援。總體來說，她認為，2019年中國境內債違約數量及金額仍會攀升，但違約率不會超過1%。