倒數三天 決定壽險匯賺匯賠命運

工商時報【彭禎伶╱台北報導】 壽險業的5月、6月白活一場。新台幣對美元6月急升，25日盤中一度到31.04元，本月等於升值1.8％以上，離6月底結帳剩最後三天，若新台幣升值幅度持續擴大，將吃掉壽險業5月好不容易提存的外匯準備金。 新台幣對美元匯率在5月急貶2.29％，壽險業出現大量匯兌利益，若完全不避險，單月匯兌利益是2,398億元，因此壽險業單月也提存了321億元的外匯準備金，5月底整體壽險業外匯準備金餘額達1,020億元，創歷史新高，同時單月扣掉匯率避險用衍生性商品評價以及成本後，單月匯兌是賺1億元，創有統計以來首度有獲利的一個月。 但6月情況與5月完全相反，新台幣對美元急升，到25日收在31.115元，升值幅度已達1.57％，剩最後三個交易日，若再升破31元，則壽險公司等於5月提存的外匯準備金，可能都要大部分「收回」，去沖抵帳上出現的匯兌損失。 壽險業者表示，5月與6月互抵後，最終與4月底相比，新台幣兌美元不是微升就是微貶，外匯準備金可能又回到700億元附近的水位，外幣部位若不計避險可能是上千億元的匯兌損失。 但是，避險用的衍生性商品就會有評價利益，也可能是上千億元，再加上收回外匯準備金，一切又好像回到4月底。 由於6月底的數字會影響半年報，這個月若無匯兌利益，壽險公司就必須實現股債資本利得，來穩住獲利表現，再加上半年報會計算資本適足率（RBC），有些壽險公司也會減持高風險投資部位，賣掉部分股票等，這些投資操作可能在這一、二周已提早因應。 不過最後三天的新台幣匯率仍是決定6月壽險業匯兌損益，以及半年報上外匯準備金的數字，除非最後三天新台幣又急貶，否則壽險業今年的5月與6月似乎什麼也沒有發生過。