多空交雜 投資級債吸金

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 美國8月就業高於市場預期，帶動美國十年期公債殖利率上揚；歐洲方面，歐元區經濟持續復甦，歐洲央行強調將維持寬鬆退場，市場鴿派解讀。根據美銀美林引述EPFR截至9月12日當周，投資等級債資金淨流入28.9億元居冠。 據統計，第三季以來，在美中貿易風波延續、先有土耳其里拉波動，又有眼前阿根廷披索的震盪，都讓新興市場貨幣相對承受壓力，而受惠於美股展現持續強勁的美高收債，表現上相對穩健，第三季以來上漲逾2％，可轉債第三季以來上漲逾4％。 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，近期美國公債殖利率區間整理，每每來到接近3％便可發現可能來自機構法人的買盤出現回補存續期，主要原因在於聯準會仍維持漸進且透明態度，加上歐洲央行再度重申鴿派立場，利率風險相對有限。 另一方面，今年以來信用利差曲線同樣出現平坦化，使得5年期以下信用利差吸引力升高。 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示，美國經濟數據優於預期，帶動風險性資產走升，加上油價走升，激勵全球高收益債利差收斂15個基本點，全球高收益債市、歐美高收益債市近一周均呈現上漲。 但漢遠表示，近期CCC級債的供給量明顯上升，不利其技術面表現。以8月來說，CCC級債占整體高收益債供給量的23％，為2017年1月以來最高水準，9月以來更是達到57％，供給過多可能打壓CCC級債在次級市場的表現，需要留意。 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，雖然貿易戰與新興市場不確定性，對近期市場氛圍造成影響，但並未擴散至實質經濟面。目前全球經濟成長基本穩健，企業營運穩步向上，高收益債整體違約率持續下滑，預期利差可望維持區間表現，息收仍將是未來主要報酬來源。尤其是收益率相對較高的美國高收債，投資價值顯現。