嘉澤、M31下半年展望佳

美股延續修正格局，台股已跌破8月4日前波低點，市場預期，在短線利空消息未散之前，盤面仍以震盪機率較高，不過，在個股挑選上可聚焦下半年展望正向，股價表現逆勢抗跌的個股，包括嘉澤（3533）、M31（6643）等，有望扮演多方指標。

嘉澤受惠產品規格升級，2022年上半年營收、獲利皆呈現年增態勢，主因為DT產品中Socket V滲透率持續提升，加上AM5將在第四季開始放量，帶動DT產品營收及獲利。

本土大型投顧法人指出，2023年在新伺服器平台Eagle Stream及Genoa逐步放量下，預期嘉澤伺服器營收比重將逐季攀升。嘉澤Eagle Stream首次打入美系客戶Tier 1供應商，預期市占率將由前代Whitley的13～14％提升至30～35％，出貨量顯著提升。在原物料方面，預期2023年將開始受惠低價銅庫存，公司成本壓力陸續減輕，有助毛利率發展。

M31 2022年第二季營收，季增21％，創同期新高，EPS 2.64元符合預期，主要來自先進製程研發投資、規模擴大運營成本、一次性EDA tool及員工調薪等支出，使得營益率季增15個百分點達24％，業外則認列2,100萬元匯兌利益。

全年來看，M31主要成長來自晶片設計業對IP需求強勁，包括先進製程演進、IC規格轉換及地緣政治效應等。公司上修 2022年營收目標年增率達20％～25％，費用上調至年增25％～30％，市場預期，加上匯兌貢獻後，全年EPS將有突破11元實力。

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