【Yahoo論壇／曾志超】嘴砲投資無益經濟發展

作者為中華經濟與金融協會副秘書長

台商回台投資暴增為當前台灣經濟的唯一亮點，成為蔡政府大肆宣傳的政策。外商似乎也表達投資意願，美國政府首次發函500大企業鼓勵其來台投資。倘若這些投資案都能落實，台灣經濟勢將再度起飛。然而，絢爛的投資宣傳煙火後，始發覺似乎僅是一場投資春秋大夢。

美商投資值得期待

美國對中國大陸發動貿易戰，大幅提高商品關稅，中方也跟進報復，引發許多企業大幅移轉生產據點，以降低貿易戰的衝擊。台灣許多生產成本與大陸相比已經不相上下，成為大陸台商，甚至是外商的考慮的據點之一。

政府也提出諸多吸引企業投資的方案，吸引台商回台投資。引用經濟部投資台灣事務所近日統計數據，「台商回台投資方案」累計吸引153家台商響應，三年投資規模達到6,971億元，預計今年還可能達成八千億的高標。

不僅是台商，連外商也對投資台灣表達高度的興趣，今年1至10月，包含美光在內的投資案，投審會通過外商投資金額接近百億美金。更值得注意的是，10月媒體傳出美國三個國務院、商務部及農業部等三個部會官員致函美國500大企業，強調美台關係緊密，並鼓勵他們強化與台灣的貿易、投資關係。

這是首次由美國政府主動發函給民間企業，加強兩國的投資關係，背後的意義非凡。台灣一直是美國重要的貿易夥伴，台商經常扮演美國大企業的代工廠商，或是提供關鍵零組件，但是僅為合作的選項之一，並非不可或缺的戰略性角色，具有高度的可取代性。換言之，美商若能找到適合的代工或供貨對象，隨時有可能被新的競爭對手所替代。而且還不斷培養新的代工業者與供應鏈，迫使台商降價搶單。

隨著大陸經濟起飛，新的供應鏈迅速崛起，侵蝕台商原有的市占率，美商也獲取極低價的產品。惟與大陸企業合作卻也讓美商付出相當的代價，竊取營業秘密、侵犯智慧財產權、強制技術移轉等事件頻傳，甚至因而培植大陸企業做大做強，回過來搶占美商的品牌市場，開始威脅美國科技產業的地位。這是川普政府對北京當局發動貿易戰的起因，另一方面美國企業也開始反思傳統的發展模式，不應過度依賴中國供應鏈。

未來美商有可能將台商從一般的供應商，提升至戰略性夥伴，共同開發新技術，在台灣設立研發中心。蘋果下一代的顯示技術微發光二極體（Micro LED）最大的海外研發測試基地，就是設在龍潭科學園區中，友達、晶電、聯發科等台灣科技業者也參與其中。可惜台美許多投資案仍在評估階段，實際落實的案件仍相當有限。部分落地的案件仍以研發中心與原有投資擴廠為主，新的大型製造業付之闕如。

投資障礙不除 實質投資難進

正當民進黨大肆宣傳台商回台投資以及外商來台投資政績時，日前竟傳出資金根本沒有回流。媒體報導指出：台商資金匯回共6,971億元的申請中，有高達7成以上根本是國內資金，不少貸款還都是政府補貼利息。經濟部預估其中有2,250億元投資將在今年落實，但到目前為止，都是國內資金，真正從海外「回流」的是「0元」。

縱然政府事後反駁，今年申請匯回金額有235億元，但仍遠低於預期的數千億規模。對此結果筆者一點都不意外，早在今年9月就已經提到:「經濟部為達到（台商回流的）政策目標，貸款十分浮濫。提供第一批台商貸款竟然提供過高的利息補貼（1.5%），已經接近廠商貸款市場利率，且貸款期間高達10年」（曾志超，台商回台投資亮眼數字背後的問題，Yahoo論壇，2019年9月16日）。

即使民進黨反駁「台商本來就有國內資金和資產，在台灣投資擴廠，本來就不一定需要匯回資金」，但是從主計總處10月31日公布的「108年第3季經濟成長率概估統計」，資本形成（民間投資）項目的表現卻仍然不理想，今年前三季僅成長3.87%，第三季甚是呈現-1.01%的負成長，遠不如去(2018)年的6.06%，可見政府宣稱的多數投資案，仍屬「嘴砲」階段，不排除部分廠商是在政府官員的盛情邀約下，隨興宣布的可觀數字，至於未來是否會真正的投資，頗值得懷疑。

為何在美中貿易衝突的高度需求下，台商以及外商在台灣的投資卻如此有限？吾等可由日前公布的世界銀行《2020經商環境報告》結果看出端倪，過去近十多年來台灣的表現持續成長，2016年達第11名，民進黨執政後開始惡化，今年經商便利度排名下滑二名，10項指標中沒有一項指標進步，已經掉到第15名，為亞洲四小龍之末。

主要問題恐怕就是，工總從2015年就提出的「五缺、六失」問題，缺水、缺電、缺工、缺地、缺人才等「五缺」內部問題都沒有改善，更讓企業投資躊躇不前。其中又以缺電最讓企業擔心，2017年發生815大停電殷鑑不遠，對需要高度供電穩定的科技產業，投資風險極高，尤其是半導體業，若發生斷電事件，將承受巨大的損失。據傳部份半導體產業新投資案，竟要求政府在供電吃緊下，需列為第一優先供電對象。若政府違反《電源不足時期限制用電辦法》第五條規定，犧牲民生用電，將嚴重影響人民權益。

此外，2019年的電力備載容量還能超過10%，主要係核電廠仍維持運作，按照民進黨政府不顧去年公投的結果，堅持推動「2025非核家園」政策，即使有風力及太陽能發電的加入，但其無法擔任基載電力，供電穩定性將大打折扣，動搖廠商的投資意願。

此外，我國在國際經貿整合中嚴重缺席，台灣目前已生效FTA的貿易覆蓋率僅有13.6%，遠不如韓國的六成；原本想要透過新興的大型RTA突圍，惟去年底生效的CPTPP無法加入，明年即將運作的RCEP，台灣再次被拒於門外，邊緣化危機日增，亦阻礙廠商的投資意願。

政府應務實面對問題

政府不積極解決國內包含缺電等投資障礙，無怪乎投資喊得震天嘎響，各大企業配合政府演出，振奮人心的天文數字投資案成為政治人物宣傳工具。實際上卻只有少數企業真的著手投資，海外匯入的投資資金微乎其微。盼政府能務實地面對國內投資環境問題，切實地提出改革對策，屆時來自各地的投資案，自會蜂擁而至。

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