國際金價飆到3057美元 創新高後拉回 花旗、瑞銀上調目標價至3200美元
國際黃金現貨價格在本週四創下3057美元的新歷史高點後出現回調。（圖片來源／pexels）
近期受到貿易關稅不確定性、美國聯準會聯降息預期升溫、地緣政治局勢動盪，國際黃金現貨價格本周四（20日）一度飆升至每盎司3057美元，再創歷史新高價位。包括花銀、瑞銀等則繼續看好黃金，近期紛紛將黃金目標價上調至3200美元。
國際金價近1年多已狂漲逾47％，目前在3000美元之上
從去（2024）年開始，全球黃金市場活躍，帶動價格水漲船高。光是2024年一整年金價就已經狂漲了27％，成為去年表現最佳的資產之一。
然而，今年以來金價漲勢並未停歇，從年初的每盎司2600美元附近價位，再度衝破3000美元大關，累計年初至3月20日為止，至今又上漲了16％。換句話說，近一年多以來，金價已大漲了逾47％，逼近50％，表現相當驚人。
金價自周四（20日）創下歷史高點後，21日呈現回落，但仍從美國聯準會（Fed）的降息暗示、和潛在的地緣政治經濟不確定性當中，獲得支撐。目前金價雖有拉回，但仍在每盎司3000美元之上。
地緣政治持續緊張、聯準會降息預期、資金流入黃金ETF
隨著金價驚驚漲，投資者可能會懷疑黃金的吸引力是否會延續？瑞銀財富管理投資總監辦公室則以3個理由，持續看好黃金。
第一個理由是，地緣政治局勢仍然緊張。自從美國對中國、加拿大和墨西哥實施關稅以來，美國貿易夥伴對於關稅的擔憂有增無減，且美國總統川普近期也再次承諾將於4月2日實施新一輪對等關稅。另外，俄烏衝突方面，川普與俄羅斯總統普丁通話以尋求停火協議，但普丁提出的條件將難以被烏克蘭及歐洲安全盟友所接受。
另一方面，中東局勢依然緊張。美軍連日來對葉門胡塞武裝組織發起大規模空襲，同時警告伊朗需立即停止支援這一武裝組織。
第二個理由，由於投資者擔心經濟衰退，美國情緒指標惡化使市場預計美國聯準會今年將降息三次。不過，瑞銀則預估聯準會今年降息兩次。但不論如何，任何短期市場悲觀情緒都將有利於黃金投資者，因為利率下降降低了持有黃金等無息資產的機會成本。
第三個理由則是，資金正在流入黃金ETF。近幾周，交易所交易基金（ETF）資金流入再次加速，成為推動金價上漲的一個關鍵條件。全球最大黃金ETF 2月份的持倉量約為908公噸，為2023年2月以來的最高水準。
根據世界黃金協會的數據，歐洲ETF的黃金持倉量也繼續攀升，自2025年初以來達到創紀錄的1334公噸；美國黃金ETF的需求也在上升，今年上漲超過4％，至接近1650公噸。
黃金目標價更高了，花旗、瑞銀上調目標價每盎司3200美元
基於上述理由，瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，由於金價目前已貫穿先前的每盎司3000美元目標價，因此也將所有期限的目標價上調至每盎司3200美元，預計投資者對風險資產的情緒仍然謹慎，對於黃金的信心仍然較高。
另外，花旗研究部近期出示最新報告指出，將未來3個月的金價目標從每盎司3000美元上調至3200美元，主因是避險需求強勁，且交易所交易基金(ETF)需求增加。另外，報告中也指出，預料金價到年底將達到每盎司3500美元，其中，擔憂美國硬著陸與通膨風險所導致的對沖和投資需求大幅增加帶來金價支撐。
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