Yahoo奇摩新聞 川普回歸！債市波動大 專家：這三類企業債可關注
財經中心／綜合報導
台北富邦銀行發布的全球債市總評報告中表示：川普即將完全執政，以美國優先為政策主軸，關稅、減稅政策加深通膨及財政赤字擔憂，Fed11 月雖如預期再降 1 碼，但美國經濟強勁、通膨降溫停滯，鮑爾暗示降息不急，美公債殖利率續處高位令債市承壓，惟市場風險偏好猶存，非投等債逆勢走高，建議適度提高較抗跌短債、降低中長債券部位，以減緩短線波動。
殖利率回升吸引資金全面流向債券型基金，投資等級債續獲第 40 週資金淨流入， 非投資等級債連 12 週獲資金淨流入，新興市場債亦再度轉為淨流入。而川普政策恐複雜化 Fed 降息步調，短天期公債利率續處高檔，貨幣型基金連 3 週呈淨流入。擁有兩百多年歷史經驗的資產管理公司 Lombard Odier 認為，川普政策利於提振美國經濟成長，進而推升通膨，聯準會放慢降息，支撐殖利率續處高位，短期應策略性減持公債配置。而美國企業債可望在美國經濟成長和放鬆監管的環境下得到支持，可關注受惠於美國優先政策之消費、能源、原物料等藍籌企業債。
川普政策利於提振美國經濟成長，可關注受惠於美國優先政策之消費、能源、原物料等藍籌企業債。（圖／民視新聞網）
近期美國經濟強勁，為 Fed 提供了謹慎降息的空間，暗示將放慢降息步伐，美國 10 年期公債仍續處 4.5%下 方高位震盪。憂通膨前景，中長期債賣壓高於短債觀察今年美國公債殖利率走勢，可以發現，儘管 9 月中 Fed 首次降息前夕，各年期美國公債殖利率一度同步回降至年內低位，但隨經濟軟著陸預期增強、川普重返執政的通膨擔憂加深，降息後除了 3M 國庫券殖利率續降之外，其餘 2Y～30Y 的短中長期公債殖利率皆大幅回彈、逆轉了降息前的全部降幅。
美國經濟強勁，為 Fed 提供了謹慎降息的空間，暗示將放慢降息步伐。（圖／民視新聞網）
國際資金流向方面，自 10／24 以來的 2 週，由於川普通膨擔憂令美國 10 年期公債殖利率再度大幅急升近 20bps，帶動企業債殖利率持續走高，吸引資金持續流向債券型基金，截至 11／6 近週，投資等級債續獲第 40 週資金淨流入，非投資等級債亦連 12 週獲資金淨流入，而隨風險偏好仍強，新興市場債亦再度轉為淨流入。而川普政策恐複雜化 Fed 降息步調，短天期公債利率續處高檔，貨幣型基金連 3 週呈現淨流入，且流入量放大。而相對來看，在股市方面，儘管美國選前不確定性壓抑美股走低，但隨後市場積極反映川普減稅、放鬆金融及科技監管等友善市場政策之預期，且 Fed 也將降息，截至 10／31～11／6 近週，國際資金擴大流向美股，美股基金連續 5 週獲資金淨流入。而川普關稅政策恐不利歐洲經濟，歐股基金連續 6 週呈現資金淨流出，日圓續弱則支撐了日企業獲利前景，亞太（日本）基金連 3 週獲資金淨流入。另隨川普交易發酵，美元強勢下，亞股面臨外資流出壓力，新興亞股連續 4 週呈現資金淨流出，惟賣壓減輕。
資料來源：台北富邦銀行
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原文出處：川普完全執政 聯準會暗示不急降息 專家：建議高利率分批買債
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