川普關稅新苦主是「銅」？第一銅、華新麗華傳利多
美國總統川普再次放大敏感的關稅神經，近日宣布對銅、鋁和鋼徵收25%關稅，旨在重建美國的原物料生產力，此舉立即引發銅價暴漲。目前來看，主要供應國智利、加拿大和墨西哥將成最大苦主。銅在電動車、電網和AI資料中心等新興領域的需求與日俱增，台灣企業如第一銅和華新麗華，將在全球銅價上漲中受益，並隨著能源轉型和科技發展，後市看漲。
下一個關稅苦主是銅！美國總統川普上週二（3/4）在國會演講，提到他已下令對銅、鋁和鋼徵收25%的關稅，藉以重建美國銅生產力，他也再次強調：「關稅是讓美國重新致富的手段，並將很快發生。」
川普一席話，立刻引爆銅價飆漲。美國銅價5日在紐約市場大幅飆升超過5%，遠超其他全球基準價格，倫敦金屬交易所（LME）的銅價同樣小幅上漲，三個月期的銅價最高上漲2.4%，顯然對於可能徵收比預期更大、時間更早的銅關稅，投資人反應相當敏感。
查進口來源，智利、加拿大和墨西哥成關稅苦主
這齣不「銅」凡響的關稅戲碼，可不只是徵收關稅那麼簡單。此前，川普2月25日已下令，商務部基於國家安全理由，已經開始徹查進口銅的來源。
誰的受害最深呢？美國地質調查局（USGS）統計，美國國內消費的銅約45%依賴進口，目前銅關稅交易的焦點集中在精煉銅上；而根據美國普查局2024年的數據，智利、加拿大和墨西哥目前是美國精煉銅及銅製品的主要供應國，屆時將成為最大苦主。
銅的重要性在當代不言而喻，對於製造電動車、電網和風力渦輪機都是不可或缺的材料之一。美國銀行就預測，電動車和運輸業對銅的需求2024年會增加5％，銅也是用在AI資料中心電纜的重要材料。因為全球掀起AI發展熱潮，國際能源署（IEA）估計，AI資料中心的電力需求將增加一倍以上，從2022年的460兆瓦，增加到2026年的1000兆瓦，銅的需求同步大增。
高盛日前公布的深度研究報告提到，2025年和2026年，銅均價分別是每噸9740美元和每噸11175美元，雙雙高於期貨價格，而且2026年的銅市場還可能短缺25萬噸。
這也意味掌握銅，形同掌握商機。
銅價上漲，第一銅、華新雙雙受惠
台灣也有企業在這波有「銅」斯有財的浪潮中受惠。資本市場近來被提及最多的，莫過於第一銅（2009）。第一銅上週公布2024年的全年財報，成功轉虧為盈，全年每股盈餘（EPS）達到0.74元，較前一年EPS虧損0.03元，公司經營狀況大幅改善。
由於美國要對進口銅課徵關稅，激勵國際銅價上揚，帶動第一銅股價走高，上週股價還衝上近期高點46.7元。法人預期，全球能源轉型、電動車需求持續增長，銅精礦供應繼續緊縮，第一銅的產銷可望進一步受惠。
第一銅在去年底的法說會也提到，預測銅價可能持續上漲的原因，就是能源轉型的需球不減，例如電動車增量生產，輸配電力的電線、電纜的生產量依然向上。甚至，第一銅已經布局半導體領域，在台灣供應鏈擁有成熟的產業聚落，第一銅做為國內首家生產引線架材銅合金的廠商，逐步取代日本與德國的材料供應商，強化在地供應鏈競爭力。
另外，電線電纜族群手握大單，傳統大廠華新麗華（1605）同樣受惠。該公司所有事業群中，電線電纜事業表現最穩定，主要是台電強韌電網計畫、科技業建廠的訂單，需求維持熱絡，加上全球能源轉型、AI及新技術驅動，銅等關鍵金屬正逐漸和傳統商品市場的經濟周期脫鉤，未來銅的缺口恐怕愈來愈大，後市維持強勁，穩定公司獲利。
銅的使用量大，又是大宗進口原物料，也難怪川普如此敏感，這位狂人總統的一席話，再度攪亂全球市場的一池春水。
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