Yahoo奇摩新聞 川普2.0的「4大急事」將讓通膨再起？鄭貞茂：美股仍有增漲的可能性
台新投信董事長鄭貞茂提醒，川普上任後，在強勢美元之下，新興市場貨幣的波動較大。（圖片來源／北威線上直播截圖）
川普2.0會對全球經濟帶來什麼衝擊性的變化？北威國際18日舉行《川普2.0國際政經新局勢》論壇，分別邀請文化大學社科院講座教授楊永明、中經院區域發展研究中心主任劉大年、台大財務金融系兼任教授劉憶如以及台新投信董事長鄭貞茂等人，分析川普上任後對於經濟與產業供應鏈、金融市場、以及國際政治局勢的影響。
川普認為關稅是萬靈丹，只相信「回流」
首先對於經濟與產業供應鏈的影響，中經院區域發展研究中心主任劉大年指出，川普認為「全世界都虧欠美國」，中國欠最多，認為課徵關稅是萬能工具，只要把關稅障礙弄很高，外國產品進不來，自然企業都會到美國來投資；另一方面，川普擬將美國公司稅從21％降至15％，吸引廠商到美國境內生產，創造美國就業。
劉大年指出，川普的政見除了對中國加重關稅外，也對於商品進口到美國的國家課徵10～20％，這一點台灣須小心，因為這兩年台灣對美國出口大增，今年前3季台灣對美出口已占總出口的4分之1，僅次於中國大陸，換句話說，美國已是台灣的第二大出口市場，因此若川普對商品進口到美國的國家課徵關稅，將不利於台灣。
劉大年也點出川普的特性，川普不相信拜登所說的「 友岸外包」，企業過去從中國移出到墨西哥、越南、台灣、泰國等東亞國家，但川普認為不僅要對中國制裁、其他外國企業都要課徵關稅，「他只相信回流，一定要在美國境內設廠。」，因此恐造成供應鏈出現很大的變化，而川普祭出高關稅，大國可能因此報復，也可能會引發另一波通膨再起。
劉大年也說，川普不支持補貼政策、不相信氣候變遷、也不支持對局結盟。因此他認為，川普上任後，補貼政策雖不至於廢掉，但應該將會有所消極；至於能源議題，預期川普上任後也將恢復大量開採油氣以及退出巴黎協定，恐不利於綠能產業。
鄭貞茂：強勢美元之下，新興貨幣波動大
而川普上任後，將如何影響金融市場與商品表現，台新投信董事長鄭貞茂指出，這幾年各國通膨上來，但美國是主要經濟國家表現相對好的國家，因此川普上來後如何維持美國經濟的優勢，成為川普的責任；雖然他提出高關稅，但究竟政策裡面有多大的空間，他認為，應嚴肅看待川普政策，但不要把他的每句話當成「聖經」來看。
市場目前擔憂，若川普接下來課徵關稅、減稅措施，是否造成通貨膨漲再起，引發美國聯準會的貨幣政策轉向？
鄭貞茂認為：「有可能，但機率不高。」他分析原因，川普是傳統商人，他並不重視氣候變遷，他支持美國再度開採石油，因此這段時間國際油價下跌，甚至有市場預測，明年油價約跌至50美元，如此一來，若油價跌，通膨的力道也跟著消失。
對於金融市場的看法，鄭貞茂指出，川普上任後，股票市場將回歸基本面，若美國經濟仍維持樂觀，美股仍有增漲的可能性；利率將維持「Higher For Longer」，市場原先預測，美國聯準會明年將降息4次，但至今已開始慢慢調整及縮小次數。
在匯率部分，在強勢美元的情況之下，由於日本央行醞釀升息，雖然幅度不大，但也不認為日圓還有多大的貶值空間，歐元兌美元也是相對貶值；至於新興市場貨幣則波動較大，維持弱勢的走法。
川普上台後對外的「4大急事」，楊永明：美國走向貿易保護主義
至於國際政治局勢的影響，文化大學社科院講座教授楊永明認為，川普的「美國優先」有五大重點，包括重經濟、重軍事、實力外交、避免戰爭、遏制中國；他也認為川普上台後，對外將有4大急事，第一，邊境安全，遣返非法移民；第二，結束戰爭，要求俄烏戰爭停戰、以色列停火；第三，開徵關稅，採取貿易談判，課徵10～60％關稅；第四，退群國際，包括退出巴黎協定、國際組織。
楊永明指出，川普上任後，對於全球政治經濟秩序的變化，從貿易面來看，美國走向保護主義、中國則走向自由貿易；「G6+1」的角色減弱，而金磚國家的功能會擴大；在國際安全方面，戰爭衝突減少但軍事武器競賽持續；國際能源方面，石油價格降低，核能則加大發展；最後是國際環境方面，美國將退出巴黎協定、使得全球暖化加劇。
劉憶如：對中出口下滑太快、對美出口增加太快，要為傳產另找出路
台大財務金融系兼任教授劉憶如則提醒，目前台灣對美國出口占比高，也是一個警訊，回顧過去，2021年台灣對中國出口占總出口比重42％，這個數字長期被詬病認為台灣偏重大陸市場，｢對中比重逐步下滑是正確的方向」，但下降的速度太快了，也影響了台灣的傳統產業。
對比2021年，台灣對美國出口占總出口比重為14％；直到2023年，台灣對中國出口比重降至35％；台灣對美國出口比重提升至17％；以今年1～10月來看，台灣對中國出口比重降到31.5％；台灣對美國出口比重則提升至23.8％，比重已非常接近。劉憶如認為，對中出口比重下滑是對的，但對美出口則增加太快，尤其川普上任後，擬對所有國家課徵關稅，屆時產業該怎麼因應？
她更呼籲，政府要尋找類似如東協國家等地，讓傳產出口能維持動能。
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