忘了4/2吧！美銀警告「分水嶺」是「這天」

[NOWnews今日新聞] 美國總統川普（Donald Trump）將在4月2日時公布對等關稅，使得近期市場高度關注這「關鍵日期」。不過美銀策略師認為，「4月2日」可能被過度炒作，真正的市場「分水嶺」將是4月4日公布的美國3月非農就業數據。

在最新「資金流向報告」中，美國銀行（Bank of America）策略師哈特奈特（Michael Hartnett）表示，川普政府可能刻意淡化4月2日的影響，而非像市場預期的那樣大肆渲染。其主要原因是要避免引發第二波通膨壓力。考慮到通膨仍是美國經濟和政治的敏感話題，川普政府有充分的動機防止關稅政策導致新一輪物價上漲。

哈特奈特強調，相較之下，4月4日發布的3月就業報告將成為判斷經濟是「軟著陸」還是「硬著陸」的關鍵指標，並將更直接影響4月市場走勢。他在報告中列出兩種可能的就業數據情境及其對市場的影響。

情境1 軟著陸情境（新增就業人數10萬至20萬）：顯示經濟未進入衰退，標普500指數近期低點5500點將獲得有效支撐，零售與住宅建設類股可能大幅反彈。哈特奈特認為此情境將減輕市場對經濟「硬著陸」的擔憂，有助於風險資產價格的穩定。情境2硬著陸情境（新增就業人數少於10萬）：標普500指數可能在4月創下新低，全球股市、銀行股與信用市場將同步下跌，川普政府可能被迫迅速轉向推動減稅以刺激經濟。哈特奈特認為此情境將確認經濟放緩速度超出預期，市場避險情緒將急劇升溫。

美國銀行股仍是市場健康狀況的核心指標

此外，哈特奈特指出，美國銀行股的表現仍是衡量市場健康狀況的核心指標，BKX銀行股指數能否守住120點的關鍵技術水位值得密切關注。

哈特奈特警告，如果BKX銀行股指數無法守住120點的重要支撐，市場恐將面臨「巨大風險」。

該報告深入分析了當前市場情緒。儘管華爾街的投資人信心持續惡化（主要受每日價格波動影響），但美國看跌/買權比率尚未顯示市場「恐慌情緒」已達頂峰，暗示市場修正可能尚未結束。

哈特奈特透露，客戶最常問他的問題是：「什麼能阻止DOGE與關稅震盪療法？」這顯示投資人尚未完全放空風險資產，仍在尋找投資確定性。

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