美債暴跌 川普叫停對等關稅
對等關稅9日上路不到14小時，美國總統川普突然政策大轉彎，宣布對中國之外的國家暫停實施對等關稅90天，市場一時為之震撼，消息推動全球各地股市紛紛大漲。被問及為何暫緩關稅計畫時，川普本人坦言，「人們有點焦慮，有點害怕。」外界分析，投資者恐慌、債券市場暴跌、日益高漲的批評聲浪促使川普轉向。
川普於美國當地時間9日下午1點多發文稱，由於各國前來接觸美方代表，且沒有以各種形式發動報復，他已授權未來90日內暫停政策，期間內僅實施10％基準關稅。但上述措施並不適用中國，川普同時宣布，由於中國拒不尊重全球市場，稅率從104％全面上調至125％，同樣自當日即刻生效。
美股上沖下洗 華爾街信心不足
此舉迅速推動美股反彈。三大指數中納指走勢最為驚人，漲幅高達12.2％；標普500盤中走升，終場收漲9.5％，創下2008年金融危機以來單日最大漲幅；道指躍升2963點，漲幅7.9％。費半指數大漲18.8％，特斯拉漲超20％。汽車產業雖仍面臨25％關稅，但受到整體趨勢推動，福特與通用汽車股價也上揚超過7％。
次日開盤的亞股10日集體走高，台股早盤大漲1608點至19000點，創史上盤中最大漲幅紀錄，台積電、聯發科等近千檔漲停。日經收漲9.2％，韓綜指數開盤後持續上揚，收漲6.6％，恆生指數日內激烈波動，上漲2.1％。歐洲方面，泛歐及德國指數開盤雙雙大漲後回跌，暫報上漲5.8％。
監管暫緩實施對等關稅，美國股市10日並沒有延續前一日的漲勢，早盤下挫，道瓊工業指數一度大跌逾1000點，費城半導體指數重挫近7％，跌勢比三大指數更大。顯示投資人仍對關稅衝擊經濟感到不安。
財長出手 政策逆轉關鍵
川普稍早堅稱股市大跌係屬「市場短期波動」，首度坦言連日市場低迷的轉變促使他做出讓步決策。同日稍晚他向媒體形容，「人們變得焦躁不安了。」「他們有點焦慮，有點害怕。」
川普顧問嘗試將政策調整描繪為戰略勝利，聲稱關稅已成功促使越南、柬埔寨等超過70國前來尋求與美合作，並以具體讓步作為回應。川普本人也不排除未來對部分美國企業給予關稅豁免，稱將「依照本能」做出決定。
《紐約時報》指出，雖然外界認為白宮內部由貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）主導關稅，但財長貝森特（Scott Bessent）才是政策逆轉的關鍵推手。貝森特早在6日便主動與川普通話，又在9日上午與川普會談，表達對債券市場動盪的擔憂，並建議川普專注於與各國談判以穩定市場。
川普喊買 挨批操縱市場
日本放送協會（NHK）亦做類似見解，稱川普突然宣布暫停關稅，與債市劇烈波動及財政風險密切相關。先是避險情緒帶動大量資金湧入美債，10年期殖利率一度跌至3.8％，但隨後風向突變，國債遭遇大規模拋售，9日凌晨殖利率一度飆升至4.5％以上，反映出投資人對美國財政的擔憂。一位與貝森特相熟的投資顧問透露，貝森特起初無法阻止納瓦羅的強硬提案，但在國債、股票與美元同時走低的「三重拋售」風險下，將其修改為較溫和版本。
此外，川普在宣布暫停關稅前4小時發文表示，「現在正是買入好時機！」引來民主黨質疑，政策急轉彎的目的是否為操縱市場。多位議員在眾院聽證會就此事詢問貿易代表葛里爾（Jamieson Greer），但格里爾堅決否認，甚至連他也是在川普發文後才得知暫停。格里爾透露，美國目前已與歐洲、韓國、墨西哥等國展開談判，他強調，此舉將促使更多海外市場開放，對美國製造業帶來正向循環。
