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人民幣貶值是中國經濟下滑的結果 而非對抗美國關稅的手段
美國總統當選人川普在公布其未來的貿易代表為葛里爾（Jamieson Greer），其過去曾擔任前美國貿易代表萊特海澤幕僚長，葛里爾在今年5月美中經濟暨安全檢討委員會（U.S.-China Economic and Security Review Commission）作證時，對於取消中國的「永久正常貿易關係」（permanent normal trade relations, PNTR）地位、洗產地規避關稅的現況、經濟脅迫、出口管制、投資管制與擴大對關鍵產業的獎勵措施等議題提出政策建議。就葛里爾過去針對美國對中管制的建議而言，中國對美國的出口或希望藉由越南或墨西哥等國繞過美國關稅的作法，應會受到美國政府的管制。因此，中國未來的經濟應會進一步衰退。
洗產地就是在進行不公平貿易
首先，就洗產地的問題而言，廠商藉由其他國家的簡單加工來規避美國關稅的做法，應是普遍常見的現象。然而，在明年川普上台後，上述洗產地的做法必然會受到限制。例如，中國企業或關係企業在他國生產，或產品使用中國零組件比重超過特定門檻，該產品就不能享受自由貿易協定享受優惠待遇。換言之，許多中國企業或主要生產基地仍在中國的企業透過美墨加貿易協定(USMCA)，將無法再享受關稅優惠。為此，川普近日也藉由社群媒體指出，未來要對於墨西哥與加拿大的產品課徵25%的關稅，對於中國加徵10%的關稅。雖然川普對於墨西哥與加拿大課徵關稅的幅度反而高於中國的情況引起討論，但是，川普真的用意應是葛里爾所指出的，要打擊協助中國企業洗產地來規避美國關稅的國家。若這些存在大量中國企業投資的國家仍放任中國廠商洗產地，則其他非中國廠商生產的產品也可能受到川普加徵關稅的影響，進而對這些國家的出口產生負面影響。
美國取消中國PNTR地位的影響
其次，就取消中國PNTR地位而言，除了直接讓中國對美國的出口大幅衰退外，中國政府更擔心的應是中國的投資將進一步下滑。當中國與美國的永久正常貿易關係被取消時，許多以美國為主要市場的廠商將面臨利潤大幅降低的風險，此時，這些廠商必然會移出中國或在其他國家新增產能，才可以降低美國取消中國PNTR地位對利潤的傷害。事實上，只要廠商對於中國可能被取消PNTR的地位形成預期，則中國資金外移的壓力將更大，人民幣貶值的壓力也會大幅增加。此時，人民幣貶值就不是許多人認為是中國人民銀行為了對抗美國加徵關稅的策略性工具，而是反映中國經濟會持續下滑的事實。
此外，英國金融時報在本月29日報導，中國30年公債殖利率已從2020年底的4%，下滑至11月29日的2.21%，因為投資人押注中國的經濟將深陷通縮困境。換言之，中國公債市場的交易結果也說明中國經濟下滑與人民幣會持續貶值的趨勢。除了PNTR地位外，美國政府若進一步擴大對中國實施出口管制，納入更多關鍵產業，則中國經濟與就業市場將會更加惡化。面對上述的困境，中國政府仍未提出有效的管制措施。
政府對中國的管制法規 不宜與美國管制方向有太大差異
最後，面對川普對中政策持續加嚴與中國經濟持續衰退之際，我國政府除了要評估廠商可能受到的衝擊外，更重要的是，財經部會也應該檢視台灣對中管制的法規與美國政府的差異，以避免台灣管制較美國寬鬆對廠商帶來的傷害。例如，當美國對於中國產品的認定方式與我國差異過大時，美國也可能擔心中國企業藉由台灣洗產地再出口至美國。此時，美國將可能對台灣加徵關稅，這對台灣廠商獲利與經濟環境的傷害應較寬鬆管制來得大。換句話說，政府評估川普關稅政策對台灣經濟的衝擊固然重要，但是，更重要的是，政府應讓美國政府相信，我國對於中國商品的管制方向是一致的，才可以降低川普對台灣輸美產品加徵關稅的風險或採取其他非關稅的貿易措施。
作者》蔡明芳 淡江大學產業經濟學系與經濟系合聘教授
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