台積電投資美國千億美元，不用再和英特爾糾纏？陸行之：買到4年免死金牌、美版科學園區房市會出現？
台積電董事長魏哲家與美國總統川普同台，在週一(3/3)下午舉行記者會，宣布加碼美國1000億美元的投資計畫，台積電將在美國額外投資1000億美元，再來會建造3座半導體廠、2座先進封裝廠和一座研發中心，台積電將在美國生產晶片，協助人工智慧（AI）和智慧手機的製程。 知名半導體分析師陸行之指出，台積電這動作，應該算是買到4年的免死金牌，「加上之前的650億美元還沒花的，每年至少投資超過300億美元在美國廠」。 陸行之說，既然選了擴大建廠的免死金牌選項，他認為應該不用再被強迫投資或技術轉移英特爾了。 「再來美國廠資本支出應該會超過台灣廠，我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區」。
美國廠資本支出估超過台灣廠「我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產」
陸行之在臉書上提出觀點，認為台積電這次投資千億美元，應該算是買到4年的免死金牌，「加上之前的650億美元還沒花的，每年至少投資超過300億美元在美國廠」。
「如果台積電資本支出維持在35%營收的capital intensity，美國廠資本支出應該會超過台灣廠，我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區」。
以下是陸行之提出的8項觀察點：
1、選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資、技術轉移英特爾了吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？還是你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？
2、全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子，AI算力產品會越來越貴，半導體庫存變黃金的概念。
長期毛利率可能無法維持在之前目標的53%以上
3、分析師可能要重新算一下未來四年台積電的資本開支，我們認為明/後年的年度資本支出超過500億美元可期待，可以關注一下全球設備大廠，CoWoS產能，研發部門到美國也躲不掉，勢在必行。
4、分析師們可能要重新算一下未來四年台積電的折舊費用，研發，管理費用對毛利率及營業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性很低。
5、如果台積電都躲不掉，我們相信川普也會重稅歐洲，韓國，日本半導體大廠不來美國投資，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅。
6、如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果、三星手機，電腦，伺服器，車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動。
不管美國政府4年後是否換人，美國製造趨勢很難逆轉
7、1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需求轉弱，1000億美元投資最後被砍成成500億美元也是有可能的。
8、4年之後怎麼辦？我們覺得4年之後，不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生。
相關新聞：
本文暫不授權媒體夥伴
更多今周刊文章
聯華食(1231)股價178➝125元，連坐5天大怒神...食品股還能買？達人揭「勝率90%進出場時機」全解析
魏哲家加碼投資美國1000億美元，五個疑問一次解答，林宏文：台灣的台積電正走向「世界的台積電」
台積電千元將淪陷、鴻海、緯創不妙？更大崩跌還在後面？達人揭園區AI真實需求...這2種股票不跑等被割
