外媒：美元復甦、關稅戰 衝擊2025年7類大宗商品表現
[Newtalk新聞] 《CNBC》(6日)報導，行業專家表示，由於全球經濟前景黯淡和美元復甦，預計2025年大宗商品價格將大幅下跌，但黃金和天然氣價格今年有望上漲。
研究公司 BMI 大宗商品分析主管 Sabrin Chowdhury 表示，美元走強將限制對以美元定價的大宗商品的需求。綜合外媒報導，市場參與者將密切關注中國的進一步刺激措施，希望它能推動世界第二大經濟體的大宗商品需求復甦。
以下是《CNBC》針對大宗商品2025年預測表現的內容：
油價下滑
去年原油價格受到以下因素的拖累中國需求疲軟以及供應過剩，市場觀察人士預計 2025 年價格將續承壓。
國際能源署 （11 月）描繪2025年石油市場的悲觀景象預測全球石油需求將增長到每天 100 萬桶以下。相比之下，2023 年的日產量將增加 200 萬桶。
澳大利亞聯邦銀行預計，布倫特原油價格今年將跌至每桶 70 美元，因為預計非石油輸出國組織(非歐佩克)國家的石油供應增加，不過全球石油消費恐降低。
BMI 在12 月的報告中表示，隨著美國、加拿大、蓋亞那和巴西的大量新生產上線，2025 年上半年可能會出現供應過剩。此外，如果石油輸出國組織與夥伴國（OPEC ）縮減自願減產的計劃成為現實，供應過剩將進一步壓低價格。
BMI 指出，2025 年的需求前景尚不清楚。「全球石油和天然氣需求仍然不確定，穩定的經濟增長和不斷增長的燃料需求被貿易戰影響、通貨膨脹和發達市場需求萎縮所抵消。」全球原油基準布倫特原油最新交易價格為每桶 76.34 美元，與一年前 1 月初的水準大致相同。
天然氣價格預期上升
花旗分析師表示，在寒冷天氣和地緣政治的推動下，全球天然氣價格自 2024 年 12 月中旬以來一直在上漲。
烏克蘭最近停止俄羅斯的天然氣供應，帶給全球天然氣市場的不確定性。
花旗表示，美國和亞洲冬季剩餘時間的寒冷天氣也可能使價格居高不下。
BMI 預測，在液化天然氣行業需求增長，和管道淨出口增加的推動下，到 2025 年天然氣價格，將上漲約 40%，至每百萬英熱單位 （MMbtu） 3.4 美元。(2024 年的平均價格為每百萬英熱單位 （MMbtu） 2.4 美元。)
美國亨利港天然氣價格是 BMI 所指的指標，目前的交易價格為每百萬英熱單位 2.95 美元。
BMI 分析師：「在不斷增長的出口產能，和歐洲和亞洲強勁需求的支援下，液化天然氣將推動新需求與消費。」
黃金預期續升高
黃金金價去年創下一系列歷史新高，2025 年可能會延續新紀錄。
摩根大通分析師預計，金價將上漲，特別是美國的政策增加關稅、加劇貿易緊張局勢，和增加經濟增長風險的形式變得「更具破壞性」。BullionVault 和摩根大通預計，2025 年金價將上漲至每盎司 3,000 美元。
FactSet 的數據顯示，在央行和散戶投資者購買的推動下，2024年金銀價格上漲了約 26%。
白銀和鉑金可能上漲
黃金較貧窮的表親「白銀」可能出現價格上漲，尤其是在對太陽能（用於建造太陽能電池板的白銀）的需求保持彈性，且金屬供應仍然有限的情況下。
Swiss Asia Capital 的首席資訊官 Juerg Kiener 說，白銀主要用於工業應用，並經常用於汽車、太陽能電池板、珠寶和電子產品的生產。它是構建人工智慧產品所必需的，並且也有軍事應用。換句話說，貴金屬交易服務集團 MKS Pamp 在一份展望報告指出，白銀的上行空間將取決於全球工業需求，而全球工業需求將受到川普關稅的影響。
銅價預期下降
銅是電動汽車和電網製造的關鍵，在全球能源轉型的背景下，銅價在今年飆升至歷史新高後可能會下降。
鐵礦石預測下跌
鐵礦石價格也可能因中國政策和地緣政治導致的供應過剩而下滑。
高盛表示：「美國對中國的預期關稅、中國刺激措施性質的變化，以及新低成本供應，將推動市場過剩，並預測價格將在2025年降至每噸95美元。」
可可和咖啡
可可和咖啡在惡劣天氣條件和主要產區供應緊張的推動下，2024 年創下歷史新高。但需求可能會在 2025 年減少。
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