學者估 明年6月前Fed降3碼

美國總統大選結果底定，投資人關注美國聯準會（Fed）利率政策是否轉向？國泰金控19日舉行《2025全球投資趨勢論壇》，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，川普明年才上任，對聯準會的利率政策尚未有影響力，降息趨勢不變情況下，預測聯準會將於今年12月降息1碼，明年3、6月聯準會則再各降1碼。

簡言之，在明年6月以前，美國累計降息幅度為3碼，聯邦利率將降至4％，至於明年下半年的降息趨勢，聯準會仍會觀察經濟動態、川普上任後的關稅新政後而定，目前不是很明朗。

林啟超進一步指出，聯準會明、後年降息幅度將受兩大因素影響，首先，川普政府「關稅」對產業的衝擊，其次，「移民」政策將引發勞動力缺口，進一步推高通膨風險，政策的不確定性恐導致市場情緒波動；林啟超認為，川普明年1月上任，關稅牽涉一連串談判過程，上半年對金融市場影響不大，下半年的變數就比較大了。

林啟超形容，明年是「亂世繁花」一年，川普關稅、移民政策都可能對貿易、通膨造成衝擊，但市場資金多，金融市場會出現「繁花」現象，明年台股、美股指數都有10％至15％成長空間，若以19日台股2萬2800多點水準來看，台股指數上漲10％，就有破2萬5千點的可能。

不過，兆豐金控董事長董瑞斌表示，川普選舉時所說的話以及發表過的政見可整理成4大政策，如落實的話，恐會造成通膨加劇，美國可能會升息。貨幣政策可能不像外界預期，今年12月開始降息、明年降4碼的情況發生。

董瑞斌指出，川普各項政見最主要的目的就是要提高就業率，包含對大陸與亞洲等國家提高關稅、降低國內個人與企業所得稅率，最主要目的就是提高就業，因此不要紅色供應鏈、要台積電到美國投資。

董瑞斌分析，提升關稅可能會造成輸入性通膨，因此川普提出開採石油，抵銷部分通膨，還可增加鐵票區就業；以及遣返1100萬名非法移工，未來應對升息所造成的失業率，可有就業空缺填補，不致於惡化。

另金管會研議訂定《融資租賃公司專法》，董瑞斌身兼銀行公會理事長，正委託外部律師事務所研擬草案，預計12月中可完成。董認為，租賃公司較大問題是「先買後付」，俗稱山道猴子，造成更大的社會成本，應納入專法納管。