【影音】《懂得和資本打交道的創業家之一：風險投資、資本利得、養豬計劃》
-Jesffer風險投資講座第三十講：
視頻位址：
https://youtu.be/9VawU-427O8
創業家在打拼事業，通常會找人來投資。那我想你應該聽過《Venture Capital》。
什麼是 Venture Capital 呢？What is Venture Capital？
《Venture Capital》直接的翻譯，就叫《風險投資》。老美選擇 Venture 這個字不是沒有道理的，所以它就叫風險投資！
為什麼？因為看得到風險，看得懂風險，理解風險，掌握風險，當風險發生時，有處理及應變之能耐，所以稱為風險投資，也就是說風險永遠是擺第一的！
因此呢，如果能夠穿透風險，就能擁有滿手的機會。那我為什麼要談風險投資呢？因為風險投資這是我專家的標籤，我一生中最長時間，就是在風險投資，所以和各位談風險投資！
《VC》也就是 Venture Capital風險投資，我都會用風險投資這四個字，我不愛用創業投資，因為我告訴你風險永遠是擺第一的。
當然後來就很多人把風險投資簡約成《風投》、《風投》！
風投，我們來做第一次的還原：《跟風的投資》！如果你是跟風的投資，你的風險就會更高，所以千萬不能跟風！
因為風險投資告訴你，風險非常高。如果你跟風的話，你投資的風險就會更高、更高！
風投，我們來做第二次的還原，叫做《瘋投》：瘋子的投資！
你如果像瘋子一樣投資，當然必死無疑！
所以也不能夠做這種瘋子投資風險投資，風險極高，你要非常的謹慎！
《Equity Investment》中文翻譯成『私募股權投資』
我們就來談談這個私募股權投資。
投資的過程隨著最剛開始是大家聽過的，最早來投資你的《Seed 種子輪》、《天使輪 Angel》，那之後當然就我的專家標籤，我長期從事的是《Venture Capital風險投資》-風投創業投資-創投，當你再進一步發展得又更大一些的時候，會有這樣基金來投資你，接著公司發展得更大、更大規模的時候，會有《Private Equity》即所謂的《私募股權基金》會在你更成熟的階段來投資你，以上這些人你都可以稱他們是金主，他們帶來一些錢投資到你的股權，也就成為你的股東，他們要佔你的股份，要佔有百分比。
如果你再進一步理解，還有另外一組的這個投資夥伴，會在上市前最後的階段投資你，《投資銀行 Investment Bank》他們通常在 Pre-IPO (上市前)之前會進來。
這個就構成了所有私募股權投資的全部的群眾，就是這些人：天使、創投/風投、私募股權基金跟投資銀行！
《Capital Gains》
什麼意思呢？各位要知道我剛提的前一頁提的私募股權投資，這些的Angel天使基金、風險投資(創投)、私募股權基金PE以及最後的投資銀行都是私募股權的組成。
他們參與你的公司的投資，成為你的股東，分你的百分比，最後他們都拿到《股票》！
這股票最後他們想要幹嘛？當然，就是最終的目的就是要《IPO》！
之後最大的獲得是什麼？這個就叫做《Capital Gains：資本利得》！
所以他們不是在拿你每年分配的紅利、股利，而是要最後的資本利得。就是股票最後的價值，這個才是他們股權投資最想要的目的和結果！
所以各位創業家心理要明白，投資你的 VC風險投資，它是有《聖杯》的！
它的聖杯，首先是什麼？就是你《IPO 上市》！
第二選擇還是 IPO 上市！
當然，第三個選擇，還是上市！
所以上市就是 VC 的聖杯。
當然因為你想上市，你就會把市值做高，你就會把市場做大。不過有時候不見得真的就一定可以上市，但是因為你創造了很高的市值、很高的價值，你就可以被《併購》，以很高價值被併購！
所以這時候投資你的投資人(風險投資)，就可以盆滿鉢滿，賺得滿滿的！
《Milestone》
從初創 Start-up 到 IPO 上市，這是一條漫漫長路！
做為創業家，這條路並不容易、很困難！但是，你總要心目中有個里程碑，去達到那個目標，去達到上市的這個最終結果！
《Milestone》
從 start-up 初創公司到 IPO，對創業家而言，是一條艱辛的、不容易的一條漫漫長路！
在這資本形成道路上陪伴你的投資夥伴，首先是 Angel天使投資，其次是VC 風險投資或創業投資，再來是PE-Private Equity 私募股權基金。
他們一路陪伴你走到這個點，最後終於到了IPO這個點，恭喜你了！因為這是一個重要的《里程碑》！
不過，對於企業的創辦人而言，你要持續擴大市場的營收及公司價值，在上市之後。
而如果最終你還能夠創造出世界500強的市值及規模，你必然是最大的贏家！
所以創業家要瞭解，私募股權投資基金是上市前的最佳投資伙伴，這叫做《一級市場》或《初級市場》的投資。
之後，公司 IPO 上市的公開買賣，這樣的投資就成為《二級市場》的投資。
好多的人，這些人是哪些人？他們和錢有很大的關係，他們是《華爾街的分析師》！
什麼意思呢？
我們做一個風險投資，做一個股權投資做一個更早以前投資，我們都必須在理解三到五年後，也就是公司投資之後三到五年之後，公司可能會上市！
那這些分析師他們在想什麼，或將會給出什麼樣的評價？因為他們的評價越高，你的股價就越高！
當然，他們如果覺得你不好，打落水夠，你的股價就會非常非常差！
所以分析師是我們在做風險投資更早前的三到五年之前在想的事，最後，他們在你上市之後會給出什麼樣的評價？或者，他們在想什麼？你公司市值什麼？這非常重要你必須事先去模擬，去想像！
創業家要明白一件事情，你就是一隻豬！
我講這句話的時候，並沒有在貶損你，或者辱罵你的意思。
而是因為如果你是一隻豬，你是豬的基因，而這個養豬計畫就可能會成功！
當你是幼崽時，Angel天使投資你！
之後，VC 風險投資(創業投資)基金投資你，你成了一隻小豬！
再來，你長大成中豬，PE 私募股權投資(基金)投資你！
於是，你最終變成真正的成豬、大豬！
私募股權投資一路的養成，陪伴你長大，為你擘劃最營養豐盛的養豬計畫！
所以，《養豬計畫》成功就代表你 IPO你上市了！你成為了成豬，你成為了大豬！
當然，更令眾人跌破眼鏡的，驚嘆到不可思議的是，你不只是一隻成豬、大豬，你還是一隻《大神豬》！
《非養雞》
所以，創業家要明瞭，投資人投資你，特別是像我這樣的風險投資人投資你，我不可能投資你，而你是一隻雞的基因！
因為你是一隻雞，你再長得多大，你只是一隻成雞，比起一隻小豬，還是小很多。
所以當你市場規模太小，你的基因是一隻雞，你就不可能長得太大。
你有很多天花板，這不是我們要投資的對象！
所以我們不是在養雞，我們在養豬！
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今天我們就講到這裡，謝謝各位！
