新光金法說》特別股、普通股兩樣情，前者恢復配息、後者法人估零
新光金控今（20）日舉行法說會，發言人林宜靜副總答覆股利政策提問時表示，特別股股息目前朝發放方向規劃，普通股則需綜合考量各項因素，後者明顯保守，出席法說會的法人指出，估計新光金今年特別股恢復配息，普通股則是股利掛零。
新光金上次配發特別股股利在2022年，今年為中斷兩年後再次配發。其甲種特別股的股息年利率為3.8%，每股可配1.71元，乙種特別股的股息年利率為4%，每股可配1.8元。
普通股方面，新光金上次配發也是在2022年，每股配發現金股利0.43元，今年若最終確定不發放，將是連續第三年普通股股利金額掛零。
新光金去年稅後純益204.57億元，較前年虧轉盈，年增379.3%，每股稅後純益（EPS）為1.25元。雖然大賺逾200億元，但可能無法回饋普通股股東。
金融資產未實現損失增加，影響配息動能
林宜靜說，整個金融市場變化滿快也滿大，尤其川普去年11月當選美國總統之後，去年第四季市場波動滿大，美債殖利率去年第四季攀高，導致新光金淨值底下的金融資產未實現損失較前一個年度增加，「這個會影響到配息的量能」。
林宜靜說，配息多少要綜合考量各種因素，包括：核心子公司新光人壽接軌兩大國際制度後的營運、資本的需求、子公司上繳獲利的情況、股東的期待。
她說，新光金與台新金控合併的進程持續當中，未來是否以合併基礎來發放股息，都要綜合考量，管理階層會做最好的規劃，提到董事會來討論，董事會決議之後才會有比較明確的方向，不過在特別股股息部分，目前是朝發放的方向來規劃。
接軌時CSM估逾1500億元，每年攤銷至稅前百億
新光金今日法說會也首次披露，新光人壽2026年接軌兩大國際制度的影響數，新光人壽總經理黃敏義表示，新壽2020年時設立目標，每年新契約CSM（預期未來賺取的死差益與費差益）至少300億元，過去都有達成，去年甚至達到385億元，較前年成長23%。預估接軌時，新壽的CSM餘額可有1500億元以上，
黃敏義說，保險公司接軌時可有一次資產重分類的選擇，新壽自建的系統可對未來情境跑出1萬多組模擬情況，為經營階層做重大決策時提供良好依據。
保險公司賣保單累積的CSM，接軌後每年可攤銷到損益表，成為貢獻稅前盈餘的穩定財源。新光人壽總精算師林漢維資深副總表示，新壽今年新契約CSM要做超過600億元，預計接軌時CSM餘額達1500億元以上，以平均每年攤銷率7%計算，接軌後每年從CSM釋放到稅前盈餘的金額可以超過100億元，而CSM釋放到稅前盈餘的金額，預估每年有20%以上的成長。
媒體問，新壽接軌後，每年CSM攤銷到損益表的金額，相較於目前死差益與費差益對稅前盈餘的貢獻，是減少、持平，還是增加？林漢維說，現行會計制度下，費用沒有攤銷，而是一次於當年度展現，接軌後，費用可以攤銷，當年度費用成本較低，因此對損益表會有一點正貢獻，貢獻的金額，則是要看商品銷售情況而定。
高預定利率保單占比3成，接軌後負債成本降兩三百億
林漢維並指出，新壽目前責任準備金利率6%以上的高預定利率保單占比3成，接軌後負債成本估計大幅下降3碼以上，有望從目前3.79%降至3%以下，負債成本大幅降低兩三百億，相較現在更容易出現利差益。新壽目前避險前經常性收益率3.4%以上。
林漢維說，預估接軌後，新壽的淨值比跟現在差不多，如果能像某些國家把CSM計入淨值，淨值比將高於7%或8%。另外，按金管會公布四階段在地化與過渡化措施計算，新壽接軌後ICS達150%以上，未來若與台新人壽合併，對ICS可有10個百分點的拉升效果。
林漢維並表示，新壽去年底股票未實現利益將近100億元，最近一兩個月市場波動，未實現利益有稍微減少一點。新光人壽資深副總王世聰也指出，新壽去年股權類資產資本利得442億元，大部分來自國內股票，報酬率3成以上，國外股票報酬率2成5以上。
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