產業鏈恐「肉粽式出走」！台積電投資重心向美國傾斜 專家建議以拖待變保矽盾
華南金創投董事陳子昂今（6）日出席國關中心「解析2025年中共全國兩會」座談會。（攝影／李海琪）
台積電宣布未來四年內在美國投資1,000億美元，對台灣產業界而言無疑是重大變數。華南金創投董事陳子昂直言，對於台灣產業「當然是利空」，他說明，這筆鉅額投資象徵台積電經營與投資重心將轉向美國，恐引發台灣產業空洞化的憂慮。
然而，他也指出，台積電仍有空間透過「以拖待變」策略維持台灣的關鍵地位，尤其是在美國建廠、行政效率低落，以及人才、企業風格都是阻礙的狀況下，拖過2028年，避免過快將產能移轉至美國，從而維持台灣「矽盾」的戰略地位。
此外，陳子昂也示警，中國產能過剩將持續衝擊台灣產業，尤其是鋼鐵與石化業，而電子產業也無法避免，在美國限制高階製程設備下，中國IC設計業在政府支持下積極發展成熟製程，恐衝擊到台灣成熟製程相關供應鏈。
「肉粽頭」台積電一走，專家：台灣恐面臨產業空洞化危機
陳子昂指出，當初台積電與美國談判時，川普政府曾提出兩個可能方向：對台灣半導體產品課徵100%關稅，要不然就是支援虧損逐漸擴大的「阿斗」英特爾（Intel），台積電須提供技術與人力支援競爭對手。
對台積電而言，這兩種選項都難以接受，因此最終也拋出以獨資方式擴大美國投資規模，並且不與美國企業合資作為替代方案。而經過白宮協商後，台積電丟掉英特爾這個大包袱，美國則得到台積電大舉投資的一千億美元。
對於台灣產業影響，「當然是利空」陳子昂直言，台積電對美的大規模投資將帶動台灣產業鏈外移，「台積電就像肉粽頭，它一走，一串肉粽都會跟著走」，台灣的半導體設備商、原物料供應商，如廣達、仁寶、鴻海等科技大廠都可能跟進，未來產業鏈將逐步轉移至美國。
此外，此次承諾四年投資1千億，加計尚未完成投資的2百億，等同光是美國投資每年就要300億美元，以台積電的每年資本支出約400億美元來看，顯示其未來的經營與投資重心將大幅向美國傾斜。
赴美投資挑戰多，台積電或採「以拖待變」策略保障矽盾效果
至於對台積電來說，陳子昂認為「有得有失」，雖然成功擴大在美國的影響力、獨霸美國市場，並壓制三星與英特爾，但美國市場的高昂營運成本仍是一大挑戰。陳子昂分析，美國建廠成本、物流管理、員工薪資、研發支出、設備折舊等費用都遠高於台灣，整體運營成本恐怕比台灣高出一倍以上。雖然營收有望增加，但毛利率勢必下滑，這將成為台積電未來在美國市場的隱憂。
陳子昂認為，美國的建廠效率、行政管理、科技人才不足，都是台積電在美國經營的潛在風險，「台灣建一座晶圓廠只需兩年，美國卻要四年，日本甚至只要一年半」，加上美國企業文化與輪班制度與台灣不同，長期來看台積電的美國業務並不一定能順利推進。
因此，他建議台積電採取「以拖待變」策略，拖過2028年，避免過快將產能移轉至美國，從而維持台灣「矽盾」的戰略地位，若台積電百分百完成千億美國投資，台灣將喪失矽盾效果。
中國產能過剩將愈趨嚴重，台灣成熟製程市占恐在3年後被超車
另外，陳子昂示警，中國產能過剩會持續攻擊台灣產業，中共工作報告中提到發展新質生產力，加快製造業數位化轉型，預期產能過剩將越趨嚴重，尤其是金屬礦物(鋼鐵、螺絲螺帽)以及石化產業，而電子行業也將受波及，過去20年，台灣在印刷電路板為世界第一，但在去年已遭中國超越，「悲觀預期，下一波重災區會是面板、印刷電路板」。
另一方面，在美國各項限制下，中國難以獲得高階製程設備，因此在半導體產業，中國IC設計業在中國政府鼓勵國產代替下，全力發展成熟製程，該產業競爭將加劇、利潤下滑。
他指出，根據SEMI統計，2022至2026年全球將新建109座晶圓廠，又以中國興建最多，美國第二、台灣第三，目前成熟製程台灣世界第一，悲觀預期將在2027年市佔率恐被中方超過，將衝擊聯電、力積電跟世界先進等台灣知名成熟製程廠商，以及相關供應鏈。
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