台積電法說前見新高1,160元！外資2天買超3.5萬張 目標價一表覽
[Newtalk新聞] 台股「權王」台積電繼昨（7）日見到 1,125元天價後，在昨夜美股ADR收盤狂漲 5.5%下，今（7）日台股再衝出新天價！開盤約十分鐘上漲 35元或 3%，一度來到 1,160元天價，隨後拉回收在 1,130元。若以最高點來算，近兩個交易日最高漲幅達 7.3%。當中，外資買盤是主要功臣，從上週五至本週一，兩個交易日大買 3.4萬張。而最新目標價為何？用一張表全覽。
下週（1/16日）台積電將舉行法說會，股價於近幾個交易日早已先行啟動。外資圈也延續過往「未演先轟動」的氣勢，釋出最新的產業研究、目標價預測，多半為調升。當中，最高價依舊為調研機構 ALETHEIA 與匯豐的 1,600元。
向來是「語不驚人死不休」的 ALETHEIA ，除了繼先前指出看好台積電的先進封裝（CoWoS）將驅動 2025 年後的獲利成長，預估 2026 年來自先進封裝的營收可達 250億美元外；今年第一季在輝達、邁威爾等 AI 客戶急單需求的加持下，營收可能比前一季持平或僅小幅衰退，約達 260～270億美元。而 2025 年全年則成長優異、毛利率上衝至 6成；更驚人的是，台積電 2025 全年的資本支出將上看 400億美元。
這個資本支出數字，也非只有 ALETHEIA 提出，今年第一家上修目標價的高盛（Goldman Sachs）也表示，台積電今年開局良好，估資本支出約 400億美元，高於 2024 年 300億美元，將用於擴展 2nm 製程，及 CoWoS 技術產能；加上 AI、高效能運算（HPC）領域的需求強勁增長，先進技術產能漲價的支撐下，今年度以美元計的營收有望年增 26.8%。故將目標價由 1,320上調至 1,355元，調幅 2.7%。
實際上看，並非所有外資機搆均樂觀看待台積電，麥格理證券是目前唯一下修目標價的機構，從去年底的 1,500元調到 1,450元。理由是隨著中國 HPC 訂單的不確定性提高、以及對中國的減少曝險下，預期利潤率自 2025 年第二季起回歸正常水平；且主要客戶（輝達）可能減少急單，預估營收自今年第一季起按季放緩。另估 2025、26 年的資本支出為 375億、435億美元，維持平穩。
此外，摩根士丹利也發表報告指出，台積電 2025 年首季收入或按季下跌 5%，主要受到 iPhone 季節性因素拖累。該投行也預期，台積電 2025 年全年營收指引為增長率 20%～30% 下旬；毛利率方面，則預期約高於 53%，較市場預期的 57～59%保守。更指出 2025 年資本開支約 380億美元。
※免責聲明：文章中提到的個股目標價位為僅供參考，並非做任何投資建議，投資人應獨立判斷、審慎評估投資風險，自負盈虧。
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