台股動盪！投資人大轉向 美債ETF今年規模激增3861億元

近期台股市場波動劇烈，投資人轉而尋求低風險的美國長天期債券ETF，導致多檔美債ETF規模大幅成長。根據數據顯示，今年以來規模增加最多的前三名分別是國泰20年美債ETF（00687B）增加新台幣1834.7億元、元大美債20年ETF（00679B）增加1619.7億元，以及中信美國公債20年ETF（00795B）增加407億元，三檔基金合計增加高達3861.4億元，可見資金大量湧入美債ETF。

美國政府發行的美國國債幾乎沒有違約風險，一直以來都是全球機構投資人資產配置的重要選擇之一。業界人士指出，債券市場的價格波動性較股市低，且目前美國長期公債殖利率仍維持在4%至5%的高點。展望未來，2025年至2026年將是美國總統川普推行新政策的關鍵時期，美國聯準會（Fed）未來降息的速度和幅度，將取決於川普上任後首波關稅大戰對美國國內通膨和美債赤字的影響程度。

法人認為，川普在2025年上任後，將大大增加股市投資的不確定性，建議投資人提高債券部位比重，以降低投資組合的風險和波動性。以今年最受歡迎的國泰20年美債ETF（00687B）為例，目前ETF市價為新台幣31.38元，相較於2022年3月Fed首次降息前的40元以上，現在的價位約為7折。

據國泰投信官網資料顯示，00687B近四季的配息總計為新台幣1.45元，以最近一次配息來看，當期含息報酬率高達5.31%，在所有20年期美債ETF中位居第一，這也是許多投資人願意長期持有00687B的重要原因之一。彭博社（Bloomberg）的數據也指出，在過去五次美國降息週期（1984年、1989年、2001年、2007年和2019年）中，美國在首次降息後的一年內，持有長天期公債的平均報酬率為15.3%，優於投資等級債的10.8%和非投資等級債的4.0%，顯示在降息週期中，持債策略應以長期為宜，而非短期。

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