川普2.0狂潮來襲！ 柏瑞投信看好「3大股市」經濟出現結構性成長

「川普2.0」時代來了，川普新政不利於非美市場，美國利益為優先的主軸，讓美股更受市場矚目。柏瑞投信指出，美股的中型股評價面吸引力浮現，美股以外市場看好印度、台灣及英國股市。債券投資方面，柏瑞認為可留意全球投資級債，尤其ESG投資級企業債的潛力，還有亞洲的非投資級債的買進時點。

柏瑞投信今天（12日）舉行記者會，海外投資團隊經理人來台，針對美國大選後新政局對投資佈局的影響進行解析。

「川普2.0」牽動全球股市未來的變化，柏瑞投資全球多元資產投資組合經理 Benjamin Tsui表示，川普的減稅政策會推升企業獲利，使得美股看好度提高，但美股歷經近年的上揚，大型股的評價面確實偏貴，相較之下，中型股的評價面較具吸引力。他說，降息後，中型企業的融資成本會下降，所以會有更高的獲利成長預期，且貨幣寬鬆和金融監管有望進一步鬆綁，金融股獲利將獲正面助益。

美股以外市場，Benjamin Tsui看好印度、台灣和英國股市，主要是這些地區持續提高生產力、進行核心投資，會帶動經濟進入結構性成長。

債市投資，非美市場面臨貿易政策的挑戰，債券恐出現賣壓。柏瑞認為，如果因此出現拋售潮，反而為非美市場的債券提供切入點，提醒投資人留意亞洲的非投資級債可能出現投資甜蜜點。

柏瑞ESG量化債券策略投資顧問、柏瑞投資固定收益量化策略團隊主管Haibo Chen指出，固定收益資產與其他資產類別的相關度低，面對市場變化加劇的環境，全方位布局於各類固定收益資產，有降低投組波動度的好處。

他認為，全球投資級債受惠於較佳的企業體質、較長的存續期間，在聯準會降息循環之下，平均而言應有機會出現較理想的表現空間，且高品質債券通常較能抵禦市場波動。他說，當前ESG投資級企業債殖利率還在近年來相對高點，長期違約率較低，國際資金應有望持續流入，未來價格仍有回升潛力。

另外，柏瑞投資全球產業研究主管、柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe則透露了團隊獨有的生命週期分類研究（LCR）選股策略。他指出，全球經濟成長差異化加大，隨著美股頻創新高，市場波動性跟著創下新高，如果投資人嘗試預測市場變化，出錯機率極高，LCR選股策略可以辨識出遭到錯誤定價的好股票，還能建構出任何總經環境下都不會受影響的投資組合。也就是可以出企業在商業模式轉折點的投資機會，經由風險評估（ERA）機制，更聚焦優質企業，如此一來，不但避免意料之外的負面衝擊，也建構出具有更分散化的股票投資組合，並降低投組週轉率。（張佳琪報導）