指數擺一邊 紅包行情擺中間

文．洪寶山

今年的尾牙是1月15日，往年市場會關注科技大廠的尾牙行情，打頭陣的是華碩，12月20日在南港展覽館辦歲末晚會，廣達1月2日接棒登場，英業達1月12日在小巨蛋，金寶、仁寶和緯創也預計在1月舉行。

明年科技重點 AI PC與AI手機換機潮

12月9日盤面也發現PC相關權值股輪番上漲，宏碁漲+2.46%、和碩漲+3.4%、仁寶漲+1.03%、緯穎漲+3.11%、華碩漲+1.67%，碰巧高盛調高緯穎與和碩目標價到3192元、120元，在外資進入聖誕節長假後，大股東與投信將成為主導台股年底紅包行情的主要力量。

華碩第三季財報優於預期，儘管釋出旺季不旺的展望，但市場肯定公司在伺服器的努力，第三季AI伺服器出貨增加，單季營收比重約10-12%。過去AI伺服器以搭載輝達H100、H200 GPU為主，目前已經接獲輝達GB200 AI伺服器訂單，第四季將出貨少量樣品進行驗證，至於正式出貨要看輝達GPU供貨安排而定，客戶期待明年首季正式出貨。

根據媒體報導，台灣企業除了包辦蘋果iPhone大半的生產之外，還掌控全球晶圓代工六成以上市占率，且包辦近九成伺服器、八成以上PC、八成遊戲機的生產，大量供應產品給美、中、日等全球大型企業，因此從每月營收動向有望預測從工廠出貨至商品實際上架的未來約三個月的經濟趨勢。根據往年經驗，搶頭香舉辦尾牙的科技大廠，被視為來年的科技發展趨勢的風向球，而華碩搶頭香可能暗示著明年科技業的重點就在AI PC與AI手機的換機潮。

晶圓共乘 二奈米試產 效益明年底顯現

台積電12月12日除息4元，回顧台積電進入七奈米以下先進製程後，跨入五奈米後表示需求更勝七奈米，切入三奈米後，三奈米需求超越五奈米，越先進，需求越強。如今魏哲家表示二奈米的需求更勝三奈米，預估高雄一廠明年第二季二奈米試產，市場預期聯發科與世芯-KY都在二奈米晶圓共乘行列，業務效益將於2025年底至2026年開始顯現。

聯發科表示2024年與2025年全球手機出貨量年增率均僅+2%~3%，但是聯發科因為旗艦晶片出台與市占率提升，2024年手機營收成長28%，2025年成長性高於產業成長率。

世芯-KY自從聯發科參與私募後，走勢開始轉強向上，2140元以下成為新底部，今年8-9月的2710~2750元高點有機會突破，向上挑戰年線2875元壓力。

世芯-KY第三季營收97% 來自HPC(High Performance Computing，高效能運算)，今年營運受到客戶從七奈米轉換到五奈米的影響，營收成長趨緩，上半年毛利率跌破20%，第三季因產品組合較佳，毛利率從18.96%上揚到19.46%，且預期第四季回到20%，但第四季營收預估衰退高個位數，2024年稅後EPS約78~79元，2025年稅後EPS約88~89元。

12月5日比特幣最高價來到104112.17美元，最低91808.72美元，當天的CME比特幣期貨創下105325美元新高價，表示市場對後勢樂觀。

比特幣突破10萬美元大關

根據加密貨幣分析機構CoinGecko的資料顯示，自川普當選美國總統後，有將近100億美元資金直接投入比特幣ETF，推升比特幣連漲六周，加密貨幣市場的總市值已經增加1.2兆美元，川普任命向來支持比特幣的Paul Atkins為下一任美國證券交易委員會(SEC)主席，比特幣突破10萬美元大關，12月9日比特幣收盤97859.08美元。

川普的競選政見之一是將美國打造成全球加密貨幣之都，並支持建立戰略比特幣儲備的想法，目前美國從沒收來的比特幣數量僅占1%，如果川普落實比特幣儲備的競選政見，那麼未來推升比特幣的力量就來自於世界各國央行會不會跟進。不過短期來說，川普1月21日就任的前後，可能就是這波比特幣獲利了結的時間點。

國泰數位支付服務ETF(00909)是目前台股唯一一檔連結比特幣的基金，從8月5日的23.63元漲到12月5日的37.5元，累積58.69%漲幅，自比特幣站上9萬美元、蓄勢挑戰10萬美元的過程，造成國泰數位支付服務ETF以35.83元為中心進行19個交易日的區間震盪，短期來說，似乎要挑戰40元整數關卡的機率不高，多等待觀察。

加權指數下跌先急中慢後快 月KD死亡交叉修正

加權指數從7月11日的24416高點跌到8月6日的19662低點，歷經十六個交易日、跌-4754點，平均一天跌-297點。8月20日22545高點跌到9月4日20922低點，十一個交易日跌-1623點，平均一天跌-147.54點。

10月18日23713高點跌到11月1日22780低點，九個交易日跌-933點，平均一天跌-103.66點。11月8日23699高點跌到11月18日22503低點，六個交易日跌-1196點，平均跌-199.33點。11月25日23172高點跌到11月29日22055低點，四個交易日跌-1117點，平均一天跌-279.25點。

節前結帳賣壓 選股採逢低埋伏布局

從上述統計數據可以發現，加權指數在七月之後的下跌修正走勢呈現先急、中慢、後又快，所以還是要回到月Ｋ線圖目前處在月KD死亡交叉後的修正走勢，時間還不足半年，又加上過節的結帳賣壓，選股上盡量採取逢低埋伏布局策略。

昇達科12月10日法說會表示，公司在低軌衛星已正式顯現出實績，屬於先行者掌握利基的優勢，體現在毛利率超過五成，而衛星本體每五至六年就必須替換、重新發射，因此公司認為低軌道衛星產業將帶來多年的高成長。

第二季傳出挪威主權基金出清持股，但股價撐在300元附近震盪，8月5-6日回測季線支撐後反彈，11月15-18日跌破季線後又反彈，12月11日在均線糾結處拉出大量長紅Ｋ，可長線關注後續發展。

機器人族群資金卡位 聚焦諧波減速器概念股

最近滬深股市的機器人概念股漲翻天，埃夫特-U(688165)從9月23日7.48元人民幣(下同)起漲，12月10日收盤40.4元，漲幅達+4.4倍，泰爾股份(002347)從9月23日3.6元起漲，12月10日收盤12.11元，漲幅達+2.36倍。

以特斯拉的機器人為例，諧波減速器或行星減速器一個1500元，代表性陸廠有綠的諧波(688017)、丰立智能(301368)、雙環傳動(002472)、中大力德(002896)，上述個股從9月23日到12月10日期間的最大漲幅分別為1.35倍、+94.32%、1.08倍、+55.62%、+69%。台股的諧波減速器概念股有台灣精銳、盟立、上銀、和大、宇隆等。

12月11-13日「2024世界工業機器人展」將在中國佛山潭洲國際會展中心舉辦，沉澱許久的機器人族群在12月11日有資金卡位，全球傳動與陽程漲停板，盤中攻上漲停的大銀微系統+8.26%，所羅門+6.91%、均興-KY +6.48%、和椿+5.22%、聰泰+4.04%、亞光+4.37%、台達電+2.85%。

12月11日的PCB族群除了原先走強的台光電、高技之外，多了金像電重返多頭行列，今年前三季稅後EPS已經創三年來新高，12月11日收漲7.39%的大量長紅Ｋ重返所有均線之上，可追蹤。

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