美股「最糟時機」過了嗎?小摩:接近尾聲

▲美股, 輝達(圖/美聯社/達志影像)
▲美股, 輝達(圖/美聯社/達志影像)

[NOWnews今日新聞] 美股本週面臨劇烈拋售,標普 500 指數自 2 月歷史高點回落近 9%,科技股更已跌入修正區間。在市場對經濟衰退風險的擔憂升溫之際,摩根大通(JPMorgan)最新報告指出,「美股最糟糕的修正階段或已過去」,理由是信貸市場顯示經濟衰退的可能性遠低於其他市場的預測。

摩根大通報告指出,美股過去幾週的拋售,與市場對關稅政策和經濟衰退風險的擔憂有關,就連高盛、花旗等投行也接連下調美股評級,原因包括川普的貿易政策反覆無常、政府裁員帶來的不確定性,以及經濟成長前景惡化。

對此,摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 和 Mika Inkinen 週三(13)發布報告表示,過去兩年,信貸市場在預測經濟衰退方面比股票或利率市場更為準確,而目前信貸市場對美國經濟衰退的可能性持懷疑態度。

根據該報告,美國小型股反映的經濟衰退機率約為 50%,利率市場與大宗商品市場的預期亦趨於悲觀,然而,債市則顯示美國經濟衰退的可能性僅為 9% 至 12%。這表明市場的恐慌可能被放大,而非真實反映經濟基本面。

此外,摩根大通認為,近期股市的下跌主要由量化基金的倉位調整所驅動,而非主動型基金經理重新評估經濟前景。一些多策略對沖基金目前正經歷自疫情初期以來最大的市場壓力,被迫迅速平倉擁擠交易。

儘管如此,該行分析認為,ETF 資金持續流入可能為市場提供支撐,共同基金、固定收益養老基金與主權財富基金的再平衡操作,可能帶來高達1350億美元的潛在買盤。

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