誰能拯救英特爾？陸行之獻策：由台積電接手營運 因應川普加關稅

何宇軒

美國晶片大廠英特爾（Intel）前執行長季辛格（Pat Gelsinger）於12月1日退休，對於公司的下一步，半導體分析師陸行之建議，應由美國政府以及數個私募／科技基金，以大幅低於淨值的1000億美元接下這燙手山芋，再發放至少30%的free技術股給台積電，而且最好要能由台積電的美國團隊接手運營，這樣一來美國基金仍可掌控70%的英特爾晶圓代工，可以兼顧面子與裡子。

陸行之認為，即使英特爾找來AMD執行長蘇姿丰或是輝達創辦人黃仁勳來接手，也只能整頓該公司的設計團隊，主要是因為純美國晶圓製造面臨缺人才、缺心態、缺技術、缺經驗、缺領導、缺商業秘密的窘境，他直言「不要以為挖幾個台積電主管就可以改變美國的製造文化」。

陸行之舉例表示，即使是特斯拉執行長馬斯克這樣的鬼才，想要把汽車業當科技業經營，成本還是贏不過中國的比亞迪，由此可知，純美國晶圓製造，若僅想靠挖腳其他公司人才就想改變英特爾，是很困難的，因此最好先讓英特爾非製造部門增資，一次認列帳面虧損數百億美元，等到利空出盡後，產品部門市值將可以大幅彈升，然後再發至少30%的free技術股給台積電，由台積電指派美國團隊接手運營。

陸行之：台積電可把英特爾變自己人

陸行之指出，美國透過外包／in house半導體混合製造，已主導超過50%的全球半導體邏輯晶片產品市場多年，也擁有全世界最頂尖的半導體設計人才，然而現在美國政客及美國商務部為了選舉、討好製造業勞工，想重振美國半導體製造，導致Wolfspeed與英特爾大幅虧損，最後造成CEO下台。

陸行之也認為，一旦台積電接手英特爾，也建議要先跟聯電討論如何繼續12奈米FinFET成熟產能合作案，同時放慢美國廠的5奈米、4奈米擴產進度，這樣一來美國基金還是可以掌控70%的英特爾晶圓代工，可以兼顧面子跟裡子，待營運穩定後再上市，還可以再吸收大量的半導體製造人才與技術。

陸行之強調，對台積電及股東而言，把英特爾從外人變成自己人，等於拿了免死金牌，即使川普以後對非美國半導體加關稅，台積電仍有足夠產能來應對20%~30%的美國當地客戶需求。

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