2025年買債心法 領息才是核心
美國聯邦準備理事會（Fed）18日宣布今年以來的第三度降息，目前聯邦基準利率來到4.25%至4.5%。。展望後市，目前市場預期聯準會在2025年可能僅再降息兩次，每次一碼。資產管理業者建議債券投資人，除了密切關注例如通膨和失業率的變化等總經數據，以研判聯準會的政策走向外。在債券佈局上，也應透過長期持有，將債息收入做為主要目的，換取對債券價格上漲的期待。
美國聯邦基準利率自2023年來到高原區之後，市場便引頸期盼美國聯準會釋放降息訊號，而對於債券特性熟悉的投資人，即陸續布局於長天期債券，期待資本利得。加上各家投信業者先後發行債券ETF，近期又以BBB級的長天期投等債為主，顯示台灣債券ETF市場與需求依舊火熱。
根據集保數據統計至12/23，目前在台掛牌之債券ETF已近百檔，今年以來發行了11檔；債券ETF總規模從年初的2兆台幣成長到近3兆台幣。受益人數部分，統計至12/20，共有近200萬人，較年初增加82%。觀察近期發行的債券ETF都是以BBB級投等債為主，儘管市場因降息、川普新政及相關經濟數據影響市場變動，對債券ETF的需求依舊不減。
大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，分析聯準會的最新政策，本次降息循環可能重演1995年的緩降息步伐，因此以往利率下調對長天期債券的影響將限縮。根據彭博數據觀察，今年初以來至11/30，相較於長天期美公債，長天期投等債的總報酬相對較穩，原因就是債息的收入較多。
從歷史經驗來看，在這樣的降息環境中，持有長天期、高票息的投等債投資人，除了可享相對穩定的息收外，還需要更長的時間才能實現額外的資本利得，但就總報酬與波動度來看，仍相對具有吸引力。
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