Fed唱鷹 美通膨降溫恐停滯
美國聯準會（Fed）8日公布去年12月中旬的政策會議紀要，與會人員幾乎一致認為，受到貿易和移民政策有潛在變化的影響，美國通膨降溫可能暫時停滯，因預期通膨上升風險增加，利率政策需更謹慎。
聯準會會議紀錄透露「偏鷹」訊號，未來降息步調可能更緩慢。美股四大指數漲跌互見，台股9日多頭續航力不足，台積電尾盤無力、聯發科跌逾2％，指數跌326點、收2萬3081點。
聯準會成員認為，政策利率已接近中性，未來數季決策需更加謹慎。雖然全文都沒有寫出「川普」2字，但多次提及，「新政策」恐讓通膨達到目標值2％的時間，會比預期更久。
美國著名財經記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）直言，聯準會短時間內不會再降息。他分析指出，12月時聯準會已考慮到加徵關稅讓通膨高出預期的可能，成員普遍同意1月底的會議保持利率不變。不過他認為，會議紀要透露出聯準會對通膨上行及新關稅政策可能對通膨有所影響，而感到不安。
另一方面，近日全球債市出現大規模拋售，10年期美債殖利率攀升至4.7％水準，創下2023年10月以來新高。9月中旬以來殖利率連續走高，從3.6％上升近1％至目前水準。財長葉倫在訪談中解釋，美國經濟數據較預期更強，促使市場重新調整對利率的預期，進而導致美債遭到拋售。
摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰則指出，川普上任後，新政府將推動關稅、減稅與移民等措施，美國通膨與債務可能有更大的負擔，在具體政策細節尚未出爐前，他建議投資人以平常心看待，固定收益資產宜縮短存續期，並增持非投資等級債；股票部分，除聚焦美股外，大陸、日本、台灣等亞洲科技供應鏈相對有表現機會。
許長泰觀察美國最新經濟數據指出，美國的商業固定投資仍占國內生產毛額GDP將近14％，債務支付占個人可支配所得的比例為10.1％，美國經濟軟著陸的機率增加，2025年對風險性資產來說，反而是相對友善的一年，美國企業獲利有全面增長機會，與去年不同的是，科技股不再一枝獨秀，工業、原物料與非必需性消費等產業也有機會實現雙位數獲利增長的可能。
