亞洲IPO比拚 印度超車中國

最新數據顯示,印度股市成長飛快,超越中國大陸而躍為亞洲首屈一指的首次公開發行股票(IPO)地點,反映當地股價漲勢熱絡吸引企業紛紛前往掛牌上市。

Dealogic的2024年統計資料顯示,印度將首度躍為僅次美國的全球第二大售股籌資市場。另根據KPMG的數據,印度國家證券交易所(NSE)篤定成為今年市值排名第一的主要上市市場,超越美國那斯達克和香港證交所。 最新排名凸顯亞洲融資市場2024年的一大轉變。中國大陸上市監管法規趨嚴,導致當地IPO活動相對清淡;印度股市連年上漲,則吸引企業趁市況熱絡前往掛牌。Kotak投資銀行常務董事賈亞桑卡說:「這是歷來少見的印度資本市場盛況。印度顯然引起矚目。」

賈亞桑卡指出,印度國內投資流動穩健,這要拜「投資民主化」趨勢之賜,股票投資日益普及到一般家庭,活動熱絡得令人驚喜。

對照下,Dealogic的數據顯示,2023年在中國主要上市和二次上市價值超過480億美元,居全球之冠;但2024年(截至12月初)已銳減約86%,降到僅75億美元。經濟減弱,上市規定又嚴格,使大陸IPO活動急遽降溫。

香港IPO活動則有起色,從2023年的60億美元成長至超過100億美元,引來一些大型交易,例如電子製造商美的集團(Midea)赴港二次上市籌資逾40億美元。分析師認為,香港上市程序較精簡,市場穩定且透明,又可作為取得全球資本的跳板,仍會是陸企海外籌資主要管道。

印度2024年小規模IPO案為數龐大,Swiggy、現代汽車等企業趁市況熱絡釋股籌資。分析師認為,短期內,在流動性支撐下,印度IPO熱度至少可延續至2025上半年。但若美國、歐洲甚至中國大陸IPO市況回溫,可能削弱印度的相對強勢。

印度經濟成長已減緩(第3季趨緩至近兩年來最低的5.4%),企業獲利亦減弱,使外資對熱得冒泡的印度股市轉趨審慎,10月已撤資逾110億美元,金額破紀錄,11月再撤離25億美元。

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