專論》中國2024年經濟的回顧
[Newtalk新聞] 《年輕人大量失業》與《通貨緊縮》之下的經濟政策根本是錯誤的。
一、2024年，中國已經處於通貨緊縮的狀態
在展望2025年的中國經濟前景之前，我們應先回顧一下2024年的中國經濟。 在2024年3月所召開的全國人民代表大會上，李強總理在政府活動報告中，提出了5%左右的經濟成長目標。的確，中國國家統計局所公佈的2024年經濟成長於第一季是5.3%、第二季是4.7%、第三季是4.6%，已經接近2024年5%左右的目標，但是從趨勢來看，成長是下滑的。
此外，不少專家指出，國家統計局所公佈的GDP之數字有灌水的狀況。因此，中國經濟的現實情況比官方統計的數據更糟，這幾乎是沒有疑問的。 根據國家統計局所發布的官方統計數據，2024年10月年輕人的失業率仍處於17.1%的高點。同年1-10月房地產投資的成長大幅回落至-10.3%。經濟統計的基礎是各部門的統計數據會相互關聯，因此整體來說，儘管GDP是徘徊在5%左右，但青年失業率居高不下，這相對於經濟成長率來說，是不自然的現象。
在中國，據說房地產業佔GDP的比重高達30%，所以在GDP成長5%左右的情況下，房地產相關投資的成長卻下降10.3%，這從邏輯上來說，也是說不通的。 回顧2024年的中國經濟而總括來說，政府設定的成長目標是有很高的可能性是無法實現的，而且中國經濟已經處於通貨緊縮的狀態。
同年12月，中共中央經濟工作會議召開，決定採取“更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”，以遏制經濟的放緩。 事實上，在本次的經濟工作會議召開之前的11月，中國政府就已經決定要拿出10兆元財政來應付地方的債務。但是，中國的這些大砲式的經濟刺激措施能否阻止中國經濟通貨緊縮的發展嗎？ 很遺憾的是，答案是否定的。這是因為，儘管中國經濟的根本病因是《有效需求大幅減弱》，但政府所發動的政策是為了幫助政府部門和生產者（供應商）的政策，而不是針對需求的層面。
二、為什麼這麼多年輕人失業？
年輕人失業率飆升的直接原因是以三年的新冠肺炎為一個轉機，而使數百萬的中小企業破產。與世界上任何國家一樣，中小企業是對於《創造就業機會》貢獻最大的部門。在中國，99%的中小企業都是私人企業，而私人企業不僅無法獲得國有銀行的無抵押營運資金的貸款，也沒有辦法獲得政府的財政支持。當經濟進入減速的階段時，許多中小企業往往很快就會陷入財務困境。新冠疫情帶給中國社會的陰影是比預想的還要嚴重。
在中國，對年輕人來說，上大學就像是踏上人生的跳板。外企和大型民營企業對於年輕的精英來說，是明星的職業。但是，在新冠疫情大流行之後，外國企業正在將其部分供應鏈分散到海外。大型私人企業也被迫裁員。隨著失業率的上升，尤其是年輕人失業率的上升，現有公司的薪資也在往下調。在這種情況下，一般家庭就走上要如何保護自己的生活而去抑制消費，因此消費就走上下降的趨勢。
另一方面，房地產泡沫已經破裂，房地產衰退就呈現長期化的趨勢。在中國，擁有住房的比例很高，以投資為目的而擁有第二套或第三套公寓的比例也很高。房地產泡沫破滅後，投資房地產的家庭因為相反的資產效果的產生，於是被迫削減消費。 房地產泡沫破滅的影響就以意想不到的方式蔓延到地方政府。在房地產泡沫膨脹的過程當中，地方政府透過出售土地使用權獲得了大量的財源。以此為基礎，地方政府就利用其傘下的「融資平台」舉借了巨額的債務。
此外，在這些債務當中，沒有記載在財務報表的隱藏性債務占有相當的比例，這是可以推察出來的。 習近平政府面臨的挑戰是，必須提高流量（flow）的GDP的成長比率。但同時也必須解消存量(stock)的地方債務。如果地方債務不解決，那麼地方拖欠國有銀行的利息，就會成為國營銀行的呆帳。有人就擔心這在某些情況之下可能會發展成為金融危機。因此，中共中央經濟工作會議所決定的《解決地方債務問題的財政政策》似乎並沒有錯。但這只是解決存量的債務問題，並不能拉動流量的GDP的成長。
三、2025年中國經濟將持續放緩
中國政府決策者的根本錯誤在於他們弄錯了《必須透過政策加以救助對象的順序》。救助國有銀行和地方政府的目的可能是為了防止情況變得更加嚴重。此外，中國政府正在鼓勵人們更換汽車和家電，但這不是一項為了救濟消費者的政策，而是一為了救濟生產者的政策。這個政策對於調整生產來說，是有意義的，但對於刺激有效需求則沒有意義。
在中國，幾乎所有的汽車製造商和家電製造商都是大公司，這些公司創造就業機會的能力是有限的。因此，重要的是幫助中小企業，但目前還沒有這樣的政策被提出。 尤其值得擔憂的是川普政府2.0對中國的經濟制裁。川普政府認為《與中國的貿易不平衡》是一個問題。 2023年，美國對中國的貿易逆差為2,791億美元，位居美國所有貿易夥伴之首。川普政府2.0肯定會透過徵收懲罰性關稅來糾正對中國貿易的不平衡。預計這將對中國經濟造成嚴重損害。
如果要用一句話來形容2025年的中國經濟的話，那就是「內憂外患」。由於美國政府實施經濟制裁，中國將難以獲得高科技。由於美國政府的關稅制裁，生活必需品的出口也可能變得困難。如果把眼睛轉向中國國內來看，目前中國政府還沒有推出有效的政策來降低失業率。
四、到了習近平時代，市場經濟後退
那麼中國經濟為什麼沒有復甦呢？ 2009年，雷曼危機爆發時，中國政府決定實施4兆元的財政刺激。當時，4兆元的財政刺激挽救了中國經濟的下滑。但是，儘管中國政府在近期宣布了10兆元的財政刺激措施，但中國經濟並沒有轉向成長。
究其原因是：中國經濟的市場機制不再像15年前那樣發揮作用了。 習近平執政10年來，對民營企業的打擊力道加大，國營企業再次壟斷市場。結果，市場經濟的後退就阻礙了中國經濟的持續性成長。 在此，必須再次強調的是，中國經濟的放緩不是貨幣現象，因此注入再多的流動性，也無法讓中國經濟重回成長軌道。要從根本解決問題，必須盡快實施根本性的制度改革和市場經濟型的政策。特別是要致力於徹底實施法治，讓外國企業和私人企業安心做生意。
作者：張正修/曾任考試委員、開南大學法律系系主任、淡江大學公共行政學系兼任副教授、台北教育大學文教法律研究所兼任副教授。
更多Newtalk新聞報導
春節前佛山3千工廠倒閉? 中國房價、房租雪崩 專家 : A股終將「現出原形」
叛逃游泳健將林毅夫預言中國最晚2025年成高收入國家 如今漸行漸遠
