Yahoo奇摩新聞 川普政策牽動全球外匯走勢！ 本週趨勢專家幫你分析
財經中心／綜合報導
台北富邦銀行發布本週全球外匯走勢分析報告，其中，就美元指數、台幣、日圓做出以下分析：美國 11 月非農新增人數預計將回升，新任財長 333 政策，緩解市場疑慮，美國股債市同步上漲，VIX 指數承壓，美日實質利差回落將壓抑美元，下週 105.10～106.70；台灣 10 月景氣燈號分數創 7 個月新低，製造業景氣趨緩，外資賣超壓抑台股跌 破季線，美元自高位回落，離岸市場看多台幣，將支撐台幣橫盤，估 32.410～32.550；10 月東京 CPI增速再度上升、高於 BOJ 之 2%目標，明年加薪幅度可望比照今 年，物價仍有上行壓力，BOJ 偏鷹派立場，估USD／JPY 短期承壓於 148.30～152.60。
美元部分，美國 10 月 PCE、核心 PCE 年增率分別較前月回升至 2.3%、2.8%，皆符合預期，11 月 FOMC 會議紀要顯示，官員對通膨持續緩解抱持著信心，採取漸進式地降息可能是適當的。財政赤字、通膨疑慮緩解，美國公債標售需求偏強，美債利率自高檔回落，美股續創新猷，VIX 指數承壓。截至 11／22，CFTC 主要貨幣兌美元投機者期貨淨空單上升至 23.99 萬口，投機者中長線看多美元，儘管美德 10 年實質利差處高檔，但美日實質利差明顯回落，或抑制美元於區間波動，下檔於 105.10 獲支撐，上檔於 106.70。
美元指數及美國10年公債殖利率區間（圖／翻攝台北富邦銀行）
台幣方面，台灣 10 月工業生產年增率降至 8.85%，創下 3 月以來最緩慢的增長，其中製造業年增放緩至 9.32%，採礦和採石業產出則下跌 2.48%，製造業中電子零組件成長 16.5%，主要受積體電路生產所帶動，液晶面板則呈現衰退。國發會發布 10 月景氣對策信號綜合判斷分數減少 2 分至 32 分，創 7 個月來新低，燈號續呈黃紅燈。自 11／25 到 11／28，外資累計淨賣超台股 750 億台幣，台股加權指數下跌約 2.64%，占比約 66.9%的資訊科技類股領跌 3.32%，近期台股隨美國科技股承壓，台幣同步受到抑制，不過年底作帳行情或有利支撐台股中長線。
台灣 10 月 M2 年增 5.83%，M1B 年增 4.91%，雙雙較前月上升，M2 增速持 續大於 M1B，流動性仍持續趨緊。房市方面，10 月房貸餘額月增量明顯縮減， 不過建築融資餘額創新高、達 3.46 兆，預計央行將持續謹慎看待房市變化、明 年上半年前降息機率不高，令台債利率下行空間受限，截至 11／29，5 年台幣 IRS 為 1.86%，隨美債利率小幅回落，美台 10 年公債利差收窄至 2.68%，短線或有利支撐台幣，不過美國景氣持續穩健支撐美債利率下，中長線將抑制台幣。受到季底因素、銀行須暫繳營所稅影響，10 月金融機構淨超額準備降至 415 億、 創2021／11 以來新低。央行定存單餘額於 11／28 反彈至 7.271 兆台幣，流動性持穩。截至 11／29，台幣 12 個月 NDF、DF 換匯點差自 11／18 高位回落至 負 0.23，美元回落將支撐台幣偏強波動，下檔 32.410 有守，上檔於 32.550。
台幣及台灣十年公債殖利率區間（圖／翻攝台北富邦銀行）
日幣方面，11 月內閣府月度經濟報告評估，景氣動能緩慢復甦，不過，中國房地產疲軟、 美國政策動向，為日本經濟下行風險，主要經濟活動中，個人消費、資本支出持續回升，僅出口、住宅投資與 10 月持平。首相石破茂公布規模約 21.9 兆日 圓的刺激計畫，主要用來支持薪資成長、向低收入家庭發現金、加強 AI 與半導體投資，並於 2025／1 恢復對燃氣與電費補貼。截至 11／28，日本東證一部指數本週下跌 0.34%，僅防禦性質的通訊服務、核心消費、醫療保健類股上漲，美債投標結果顯示需求強勁、感恩節前夕美債殖利率回落，美日 10 年期公債實質利差小幅收窄至約 230 個基點，BOJ 鷹派疊加美國關稅不確定性，估 USD／JPY 短期上方承壓，下檔於 148.30 有撐、上檔 152.60 有壓。
日幣及日本十年公債殖利率區間（圖／翻攝台北富邦銀行）
資料來源：台北富邦銀行
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