新台幣因「川普交易」周線重貶3.51角 專家：僅為短期效應 12月底可望反彈

儘管「川普交易」持續發酵，美國日前公佈10月消費者物價指數（CPI）符合市場預期，外界對聯準會（Fed）降息預期增加，使得國際美元回檔盤整，非美貨幣鬆一口氣，加上台股止跌回穩，外資由出轉入，新台幣匯價今（11/15）由黑翻紅，而投信也轉為拋匯，推升匯價反彈，終場收32.466元、升8分，中止連四黑，總成交值量縮至13.895億美元；本週重貶3.51角，周線苦吞連二黑。

美國總統大選雖落幕，「川普交易」影響甚深，美元指數一度衝破107，非美貨幣全面跳水，新台幣更在一週內，從32.25元直接摜破32.54元，讓人憂心是否會持續下探到前次低點、32.8元。台新銀行首席外匯策略師陳有忠受訪時表示，由於「川普交易」持續發酵，新台幣本週貶幅達4角多，但從亞幣的跌幅來看，非美貨幣全面疲軟，歐元、澳幣都貶值，五天以來，貶幅最大的是泰銖、馬來西亞、日圓、星幣和印尼盾等，再來才是新台幣。

陳有忠強調，新台幣不是貶幅最兇的貨幣，只是在稍微偏中間的位置，況且，根據美國財政部所公布的匯率操縱國觀察名單，原本榜上排名的馬來西亞換成韓國，而韓圜的貶幅在今年以來位居第二名，美國此舉的警告意味濃厚，使得韓圜近來走升。

陳有忠分析，目前外界看川普當選，加上其競選主張，多半解讀為造成通膨、債務惡化、利率高漲等，但仔細看川普主打的經濟議題，是要消弭通膨，若從經濟學的角度來看，課徵關稅並不會造成通膨或通縮，重點在於經濟好壞與國際能源價格。

陳有忠表示，近年來，美國出現通膨勢，是受到俄烏戰爭影響，川普提出的關稅是保護主義，意在保護國內產業，舉美國電動車為例，中國電動車產量越來越多，逐漸對美國造成影響，這也是特斯拉執行長馬斯克為何會站在川普身旁的原因。

川普雖高喊要對中國課徵關稅，美國許多評論稱物價會被帶動，陳有忠說，美國早在2018年就對中國課徵關稅，使得中國裂解產業鏈，移轉至東南亞生產，再轉而傾銷到美國，經過多年來，中國早有因應，要課徵關稅並不容易，況且，提高關稅是為了保護國內產業，川普不會影響到民生必需品，就不會讓物價輕易被拉動。

「川普交易」在這一波被炒得火熱，陳有忠觀察，是期貨市場從10月起反應，畢竟川普還未正式就任，有空窗期可以炒作，預計到11月底平倉，且政策逐漸清晰後，風向將會不同，預計12月會好轉，畢竟美國景氣出現下滑，且失業率攀升，川普為了救經濟，勢必會將手伸入Fed裡面，並加加快降息步伐，屆時美元就撐不住。

陳有忠指出，從歷史軌跡來推論，美國在民主黨執政時，美元偏向強勢，到共和黨上台後，美元又下跌，與財政收支有很大的關係，既然現在輪到川普上台，已經預期兌現政策，財政赤字恐攀高，美元勢必難以維持偏強格局，所以，新台幣貶勢到11月底為止。

再加上川普對於貿易順差國，如墨西哥、中國、越南、台灣等，會要求這些國家的貨幣升值，以利於出口，反而是川普上任後，非美貨幣將面臨升值壓力，新台幣走貶只是短期現象。

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