明年逐季走高！保德信估「台股上看26000點」不止AI還看好這6大族群
記者李育道／台北報導
▲保德信投資長李孟霞（左）預測台股有機會逐季成長，預估加權指數可能在第一季落底，是很好的布局時間點。（圖／記者李育道）
保德信17日舉辦2025年全球/台股展望記者會。保德信展望2025年，台股企業獲利仍能維持超過15%的高速成長，其中科技族群年增幅有望達26%，為類股之最；若以未來四季EPS搭配GDP與EPS年增率，以及台股長期平均本益比17倍作推估，保德信金滿意基金經理人郭明玉預期，2025年台股指數區間可能落在22000-26000點，且以台經院及主計總處對2025年台灣經濟成長率逐季走高的預測來看，台股也有機會逐季成長，預估加權指數可能在第一季落底，是很好的布局時間點。
川普明（2025）年即將重回白宮，保德信投資長李孟霞表示「明年的股市應該不會太差，美國預期還是會一枝獨秀！」，認為全球經濟成長基本維持穩定，美國經濟明年展望仍然穩健，而歐元區則因為今年基期低，預期明年呈現成長態勢；日本則關注日本央行的貨幣政策及日幣的匯率波動以及外資對於日股的動向。
至於台股看法，李孟霞分析，美國新任總統川普就職後，明年第1季的市場焦點仍需關注美國新政府的政策風險以及聯準會的貨幣政策，但預期台灣加權指數在第1季落底後，台股有機會展現逐季往上態勢。保德信也預測明年加權指數區間將落在22000點至26000點。
▲郭明玉（左二）表示，半導體和AI相關產業仍是台股投資主軸，明年或許次產業可能有不同股價輪動，但AI相關主題不變。（圖／記者李育道）
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，半導體和AI相關產業仍是台股投資主軸，特別是晶圓代工、高速運算、生成式AI的相關個股；至於AI方面有些人擔憂相關股價已來到高點，2025年AI盛況是否不在？對此，郭明玉解釋2024年屬「AI元年」也就是熱潮才剛開始，因此AI不會太快消失，看好AI相關投資主題將延續至2025年，且或許次產業可能有不同股價輪動，但AI相關主題不變。
另外在非電子產業部分，隨著資金回流美國投資，基礎建設升級也伴隨而至，預期智慧電網建置、大型機械、自動化、機器人相關非電產業料將受惠；另一方面看好金融監理鬆綁，貨幣政策傾向寬鬆可望有利金融業。
不過，郭明玉也說，中國經濟仍需要當局用更大的財政刺激政策去支撐，畢竟中國過去做了許多過度的投資，導致石化、鋼鐵、水泥等產業的產能過剩，當然也會對產業造成擠壓，甚至往半導體成熟製程、太陽能產業方向皆面臨內捲問題，若無法有效調整也會影響新興市場經濟體。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜也提醒，川普上任後，也許對美國傳統鋼鐵、塑化產業會是好事，但對於其他亞洲國家的廠商卻並非好事；另外，航運業雖然短期有一波搶運潮，但若隨著川普關稅政策擴大，國際貿易行為大幅縮小，可能會對於航運業的未來會有比較大的衝擊。
廖炳焜分析，明年產業方面，看好包括矽光子、CoWoS、ASIC等熱門AI概念族群熱度將持續，非電子族群方面，政策題材相關的製藥、重電、軍工在明年仍有望持續表現，而汽車零組件、半導體級特化、紡織製鞋等也值得留意。
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