輝達這類老AI不再受青睞？ 外資：AI受益進入第二階段、新AI欽點2產業

AI仍被認為是2025年科技主軸，輝達等一掛老AI標的雖題材不斷，但尋找新AI標的成為投資人關注重點。美系外資表示，市場焦點已經進入AI受益的第二階段—軟體股與AI代理（AI Agent），隨著軟體AI時刻到來，貨幣化預計將在2025年開始，2026年在企業採用加速將變得具有意義。

美系外資指出，AI技術快速發展每天都有新的突破。AI能力範圍廣泛，包括完成軟體工程任務、提供客戶服務、預訂旅行，甚至可以用於精密手術或車輛組裝等。Agentic AI浪潮將催化加速開發和部署AI驅動的應用程式，以及工業和商業機器人。

以AI受益的三個發展階段來看：

第一階段：預計AI受益者將輝達擴展到更廣泛的半導體領域和雲服務提供者（CSP），這包括大型雲服務提供者，以及通信領域內的資料中心房地產投資信託（REITs）。

第二階段：擴展到生產AI驅動應用程式的軟體公司，以及生產資料中心基礎設施的科技硬體和資本貨物公司，如伺服器、網路設備以及電氣和空調設備。

第三階段：進一步擴展到整合AI產品和服務的公司，如餐飲等消費者服務公司、零售商、銀行和金融服務公司等消費者非必需品公司，媒體和娛樂公司，以及生物製藥和醫療設備公司。

隨著AI應用的普及，市場焦點也轉移到AI受惠股第二階段，美系外資說明，企業AI採用在2025年增加並在2026年加速，未來一年關注點將轉移到AI受益者的第二階段，特別是軟體公司。因在Agentic AI上的佈局，看好Microsoft、Salesforce、Adobe，而NICE、Informatica、Zeta等中小市值公司也被視為有潛力的標的。

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